20221031-国投安信期货-油轮_干散货运输市场10月刊_冬季临近_能源商品海运贸易市场蒸蒸日上_13页_2mb

油轮&干散货运输市场10月刊总结

核心内容概述

本报告分析了2022年10月全球主要能源和大宗商品的海运贸易情况，涵盖原油、煤炭、铁矿石和大豆市场，重点探讨了发货量变化、需求动态、运价走势及未来展望。

原油市场

主要观点

• 全球原油海运发货量：9月全球原油海运发货量为1.9亿吨，同比上涨15%；10月预计环比上升5%，同比上升9%。
• 需求推动：我国原油到港量自7月以来连续四个月上升，预计10月到港量为4053万吨，已接近疫情前2019年同期水平。
• 美国抛储影响：美国持续抛储支持发货量高位运行，且若冬季供应中断，将追加库存投放，预计短期内发货量保持高位。
• 中东与俄罗斯：中东发货量处于季节性高位，俄罗斯发货量因制裁影响有所下滑，但亚洲需求支撑其出口。

关键信息

• 中东-中国与中东-欧洲航线运价：截至10月28日，分别较月初上涨19%和15%。
• OPEC+减产：从11月起，协议产量下调200万桶/日，主要影响沙特、阿联酋等国。
• 欧洲需求：欧洲对俄油进口占比仍达20%，但受制裁影响，预计未来将向亚洲转移。
• 运价指数：BDTI指数季节性波动明显，运价走势受发货量和需求变化影响显著。

煤炭市场

主要观点

• 全球煤炭海运发货量：9月发货量达1.1亿吨，创2017年以来同期新高；10月预计环比上升8%，同比上升15%。
• 需求收缩：欧洲因高价能源和气温偏暖导致需求收缩，亚洲部分国家如印度和中国进口需求也有所回落。
• 运价走势：波罗的海干散货指数（BDI）受运力需求下降影响，运价走弱。

关键信息

• 俄罗斯煤炭：9月发货量环比下滑16%，10月回升31%，但对印度发货持续下滑。
• 澳大利亚煤炭：9月发货量同比下跌13%，10月仍处于季节性低位，发往印度和欧洲的货量大幅减少。
• 印尼煤炭：9月对我国发货量达1844万吨，占印尼总发货量的47%；10月发货量维持在季节性高位。

铁矿石市场

主要观点

• 全球铁矿石海运发货量：9月环比上升3%，同比下滑3%；10月发货量有所回落，预计未来两月将逐步回暖。
• 国内需求：我国港口库存保持在较低水平，进口矿采购比例上升，但终端需求疲软，预计港口库存将形成累库趋势。
• 运价走势：BCI指数月内累计下滑15%，运费偏弱运行。

关键信息

• 巴西铁矿石：9月发货量环比下滑27%，10月进一步下滑，运价月内下跌13%。
• 澳大利亚铁矿石：9月发货量环比上升3%，10月发货量环比下滑3%，运价小幅下跌。
• 季末冲量结束：季末冲量对发货量有明显支撑，但冲量结束后发货量回落，预计年末冲量将带动发货量回升。

大豆市场

主要观点

• 全球大豆海运贸易：10月美豆因密西西比河低水位事件及美元升值影响，装船量降至近年来低位。
• 巴西与阿根廷：巴西大豆出口持续下滑，阿根廷在9月因汇率政策推动出口大幅上涨，但政策结束后迅速回落。
• 替代需求：中国进口商转向巴西等产地，以弥补美豆出口受阻的缺口。

关键信息

• 巴西大豆：9月发货量363万吨，同比下跌19%；10月预计环比下降5%，但同比大增27%。
• 阿根廷大豆：9月出口量大幅上涨，10月迅速回落。
• 运价影响：巴西桑托斯-中国北方港口运价月内下跌3%，美湾-中国北方港口运价基本持平。

关键信息汇总

总结

2022年10月，全球能源及大宗商品海运市场呈现出明显的季节性波动与政策性影响。原油市场受美国抛储和俄罗斯出口影响较大，发货量保持高位；煤炭市场因冬季临近需求预期上升，但部分国家需求收缩；铁矿石市场因季末冲量结束，发货量回落，运价走弱，但年末冲量或带来回暖；大豆市场则因天气和汇率因素，美豆出口受阻，巴西和阿根廷出口波动明显。整体来看，市场供需关系受季节和政策双重影响，未来需密切关注各国政策动向及天气变化对运输的影响。