20231210-广发期货-甲醇周报_基本面驱动有限_关注甲醇到港情况和宏观情绪指引_26页_1mb

甲醇周报总结

基本面观点

甲醇供应方面，西南天然气制甲醇开工季节性下滑，煤制开工相对稳定，预计甲醇供应延续季节性高位；需求方面，受MTBE开工支撑，甲醇传统下游需求仍较旺盛，MTO开工处于高位，整体需求变化有限，存在季节性走弱预期；成本端，动力煤价格受旺季支撑但高库存限制涨幅，预计窄幅震荡，甲醇基本面供需双强，矛盾不足，可能延续震荡走势，需关注甲醇到港量和宏观情绪。

价格走势

上周甲醇价格高位回落震荡，国内主产区和港口价格弱势下滑，基差震荡，1-5价差偏强运行，具体原因包括进口货改港、MTO装置降负及煤炭价格下滑。

供需分析

• 供应：甲醇开工率上升，截至12月7日国内整体装置开工负荷为73%，环比上涨；港口库存环比去化，但企业库存下降。
• 需求：MTO利润亏损，开工率下降；醋酸开工增加，MTBE开工下降，整体下游需求稳定但有限。

交易策略

• 单边震荡思路，05合约参考区间2350-2470元/吨，需关注甲醇到港量和宏观情绪指引。

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