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格林大华期货甲醇早报总结（20230217）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，主要分析近期甲醇市场走势及影响因素，提供操作建议与风险提示。整体来看，甲醇市场受成本支撑弱化、进口变化及库存波动等多重因素影响，短期呈现宽幅震荡态势。

主要观点

• 市场趋势：甲醇期价短期预计宽幅震荡，主要受成本支撑减弱、进口预期增加及港口库存上升影响。
• 供需分析：
  • 供应端：国内甲醇产量为152.7万吨，开工率75.6%，环比下降1.2%；企业库存量46.4万吨，环比微降0.36万吨。
  • 需求端：下游需求恢复加快，烯烃开工率80.5%，环比上升0.24%；部分MTO装置满负荷运行，推动甲醇需求。
• 进口影响：伊朗甲醇装置重启延迟，预计非伊装置进口量增加，可能影响3月进口到港量。
• 库存变化：甲醇港口库存增加，华东港口库存达59.7万吨，华南15.7万吨，环比分别上升约4万吨，整体库存压力上升。

关键信息点

有利因素

• 产量与开工率：国内甲醇产量为152.7万吨，开工率75.6%，环比略有下降，但仍保持较高水平。
• 企业库存：国内甲醇企业库存量为46.4万吨，环比小幅下降，显示市场去库趋势。
• 下游需求：
  • 传统需求加权开工率46.5%，环比上升1.2%。
  • 多个MTO装置维持稳定运行，如常州富德、浙江兴兴新能源科技有限公司，推动甲醇消费。
  • 阳煤恒通MTO装置运行负荷达60%，显示部分装置产能释放。

不利因素

• 港口库存：甲醇港口库存增至75.5万吨，环比上升4万吨，库存压力较大。
• 西北签单量下降：西北地区甲醇生产企业周度签单量（不含长约）总计3.65万吨，环比下降7.75万吨，显示需求疲软。
• 装置检修：
  • 久泰新材料200万吨/年甲醇装置于12月28日停车检修，重启时间未定。
  • 宁夏宝丰一期150万吨/年甲醇装置于2月初停车检修，预计2-3周内重启，存在外采计划。
  • 南京诚志MTO装置部分停车，影响甲醇需求。
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置自12月4日起全线停车检修，恢复时间待定。
  • 吉林康奈尔30万吨/年MTO装置检修，重启时间未定。
• 新产能预期：宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计3月中旬投产，但配套MTO装置投产时间尚未明确。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，等待市场进一步明朗。
• 关注点：
  • 港口库存变化
  • 烯烃装置运行情况
  • 煤炭价格走势
  • 新装置投产及检修动态

风险提示

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对化工行业产生影响。
• 国内产能变化：新装置投产或检修将影响供需格局。
• 下游需求波动：MTO装置运行状态对甲醇需求有较大影响。
• 国际油价联动：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济因素可能对市场情绪产生影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证。报告中的观点和建议可能发生变化，不构成任何投资决策依据，投资者需自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283