20210425-兴业证券-汽车行业_2021Q1基金重仓股汽车板块持仓分析_21Q1汽车整体配置下降_福耀华域潍柴重汽配置占比提升_11页_997kb

2021Q1基金重仓股汽车板块持仓分析总结

核心内容

2021年第一季度，基金对汽车板块的持仓比例为1.67%，环比下降0.60个百分点，排名在申万一级行业中的第16位，相较于2020年第四季度下降2位。尽管持仓比例有所下降，但与当前行业标配持仓3.50%相比，汽车板块仍处于低配状态。

主要观点

• 持仓比例下降：2021Q1基金对汽车板块的持仓比例为1.67%，环比下降0.60pct，显示出市场对汽车板块的配置意愿有所减弱。
• 行业集中度高：汽车板块前二十持仓集中度高达96.9%，较2020Q4略有下降，但仍处于高位，表明基金对头部企业的偏好持续存在。
• 个股配置变化显著：
  • 福耀玻璃：持股比例最高，达18.47%，相比2020Q4加仓1.80pct。
  • 比亚迪：持股比例为16.49%，相比2020Q4减仓5.98pct。
  • 华域汽车：持股比例为8.85%，相比2020Q4加仓3.84pct。
  • 潍柴动力：相比2020Q4加仓5.03pct。
  • 中国重汽：相比2020Q4加仓6.68pct。
  • 中国汽研：持股比例提升至2.61%，显示出一定的配置增加。
  • 长城汽车、拓普集团：持股比例下降，表明基金对这些个股的配置意愿减弱。

关键信息

• 持仓集中度：2021Q1前十大汽车标的的持股比例为85.1%，集中度较2020Q4下降2.6pct，但仍维持较高水平。
• 行业趋势：虽然2021Q1汽车板块整体持仓比例下降，但行业景气复苏趋势未变，芯片短缺和原材料涨价是短期扰动因素。
• 投资建议：
  1. 短期业绩：推荐具有短期业绩支撑的公司，如长城汽车。
  2. 中期逻辑：关注受益于行业趋势的公司，如福耀玻璃（受益于汽车玻璃升级）、拓普集团（受益于特斯拉放量）、北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团（受益于华为生态圈）、广汇汽车（与北汽合作开设极狐4S店）。
  3. 其他受益标的：艾可蓝、奥福环保（受益于汽车后处理升级）。

风险提示

• 行业复苏不及预期
• 疫情持续恶化
• 中美冲突再升级

分析师声明

分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容反映了其研究观点，未因报告内容获得任何补偿。

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。

信息披露

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法律声明与风险提示

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