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贵金属及基本金属晨报总结（2023年4月12日）

核心内容概述

本报告总结了2023年4月12日贵金属及基本金属的市场动态，涵盖黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢、锡和工业硅等品种的基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度分析以及观点与建议。

一、贵金属

黄金

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：尽管未来有加息可能，但金银买兴强劲，若经济数据持续走软，金银仍有上涨潜力。建议逢低买入，全年操作策略以稳健为主。
• 基本面：
  • 沪金2306昨日收盘价444.84，日涨幅0.46%；夜盘收盘价418.64，夜盘涨幅0.40%。
  • 黄金T+D收盘价444.06，日涨幅0.46%；夜盘收盘价419.40，夜盘涨幅0.25%。
  • Comex黄金2304收盘价2003.90，日涨幅0.80%。
  • 伦敦金现货收盘价2002.70，日跌幅-0.34%。
  • ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓932.93，SLV白银ETF持仓14,626.09。
  • 金银价差：黄金T+D对伦敦金价差75.94，白银T+D对伦敦银价差847。
  • 汇率：美元指数102.16，下跌0.38%；美元兑人民币6.89，上涨0.19%。

白银

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：跟随黄金上涨，但需关注后续市场情绪变化。
• 基本面：
  • 沪银2306昨日收盘价5578，日涨幅0.89%；夜盘收盘价4958.00，夜盘涨幅0.12%。
  • 白银T+D昨日收盘价5565，日涨幅1.17%；夜盘收盘价4928，夜盘跌幅-0.06%。
  • Comex白银2305收盘价25.190，日涨幅0.72%。
  • 伦敦银现货收盘价25.051，日涨幅0.67%。
  • 金银价差：白银T+D对AG2306价差28，沪银2312对2306价差-5,528。
  • 汇率：美元指数回落，利好风险资产。

二、基本金属

铜

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：内外仓单库存减少，支撑铜价，但终端消费修复缓慢，上涨动能不足。
• 基本面：
  • 沪铜主力合约昨日收盘价68,880，日涨幅0.20%；夜盘收盘价68870，夜盘跌幅-0.01%。
  • 伦铜3M电子盘收盘价8,891，日涨幅0.33%。
  • 沪铜成交量71,434，环比增加26,046；持仓量168,974，环比增加6,477。
  • 伦铜成交量14,426，环比减少4,071；持仓量248,000，环比减少1,905。
  • 期货库存：沪铜62,661，环比减少486；伦铜62,275，环比减少3,150。
  • 现货价差：LME铜升贴水6.75，保税区仓单升水30，上海1#光亮铜价格62,800，现货对期货近月价差10。
  • 国内电解铜产量增加，但4月部分企业检修，影响供应；海外铜精矿供应扰动下降，加工费回升。
  • 消费端需求疲软，但原料补库力度较强，支撑铜价。

铝

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：消费淡季，铝价偏弱运行，需关注去库强度。
• 基本面：
  • 沪铝2305昨日收盘价18485，日跌幅-0.28%；夜盘收盘价18420，日跌幅-0.65%。
  • LME铝3M收盘价2303，日跌幅-37%。
  • 沪铝成交量189,582，环比增加83,538；持仓量189,956，环比减少11,741。
  • LME铝成交量15,707，环比增加2,919；持仓量248,000，环比减少1,905。
  • LME注销仓单占比17.80%，环比下降0.65%。
  • 期货库存：沪铝62,661，环比减少486；伦铝62,275，环比减少3,150。
  • 现货升贴水：上海保税区升水115，LME升水8.24，现货对期货升水缩窄。
  • 国内铝锭社会库存98.3万吨，环比减少2.3万吨。
  • 电解铝企业盈亏1734元/吨，铝现货进口盈亏-314元/吨。
  • 铝价短期承压，建议关注去库力度。

锌

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：消费增量迟缓，限制锌价上涨空间，建议反弹抛空。
• 基本面：
  • 沪锌主力合约昨日收盘价22,125，日跌幅-0.02%；夜盘收盘价21,960，日跌幅-0.75%。
  • 伦锌3M电子盘收盘价2,771，日跌幅-1.18%。
  • 沪锌成交量84,292，环比减少13,190；持仓量54,046，环比减少5,259。
  • 伦锌成交量180，环比减少9；持仓量13,988，环比增加53。
  • 期货库存：沪锌33,141，环比减少137；伦锌1,830，环比增加5。
  • 现货价差：LME锌升贴水-13，现货对期货近月价差-4,760，现货对期货主力价差-1,510。
  • 电子消费订单同比减少20%-30%，6月订单预期清淡，现实需求无法兑现预期，锡价持续走弱。

铅

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：消费淡季，铅价偏弱运行，建议逢高空。
• 基本面：
  • 沪铅主力合约昨日收盘价15,285，日跌幅-0.23%；夜盘收盘价15,280，日跌幅-0.03%。
  • 伦铅3M电子盘收盘价2,084，日跌幅-1.68%。
  • 沪铅成交量27,876，环比增加100；持仓量189,956，环比减少11,741。
  • 伦铅成交量4,562，环比增加601；持仓量103,169，环比增加1,133。
  • 期货库存：沪铅27,876，环比增加100；伦铅26,375，环比增加0。
  • 现货价差：LME铅升贴水8.24，现货对期货近月价差-50。
  • 铅价短期承压，消费淡季导致库存累增，下游需求疲软，建议逢高空。

镍

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：库存低位支撑，俄镍现货偏紧，短期偏强。
• 基本面：
  • 沪镍主力合约昨日收盘价178,530，日涨幅0.63%；夜盘收盘价未公布。
  • 伦镍3M电子盘收盘价未公布。
  • 期货成交量：沪镍134,137，环比减少18,534；不锈钢主力合约87,065，环比减少52,475。
  • 期货库存：沪镍33,141，环比减少137；伦镍1,830，环比增加5。
  • 俄镍升水增加至7,800元/吨，精炼镍社会库存环比减少0.06万吨至0.91万吨。
  • 不锈钢现货报价跟涨盘面，下游情绪分化，部分逢低备货，建议关注库存去化情况。

不锈钢

• 趋势强度：+1（偏强）
• 观点：成交氛围改善，多空博弈加剧，建议关注库存去化及下游需求变化。
• 基本面：
  • 不锈钢主力合约昨日收盘价14,635，日跌幅-120。
  • 期货成交量：不锈钢87,065，环比减少52,475。
  • 现货价差：不锈钢现货对期货主力价差-1,510，现货对期货远月价差-4,760。
  • 304/2B卷价格14,900，NI/SS价格8.13，高碳铬铁价格8,600。

锡

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：高位跌落，消费疲软，短期弱势持续，关注下方成本支撑。
• 基本面：
  • 沪锡主力合约昨日收盘价190,730，日跌幅-0.28%；夜盘收盘价190,500，日涨幅0.13%。
  • 伦锡3M电子盘收盘价23,610，日跌幅-3.48%。
  • 期货成交量：沪锡104,951，环比减少13,190；伦锡180，环比减少9。
  • 期货库存：沪锡8,589，环比减少137；伦锡1,830，环比增加5。
  • 现货价差：SMM 1#锡锭价格190,250，长江有色1#锡平均价189,750。
  • 现货对期货主力价差-1,510，长江锡现货对LMEcash价差-9,910。
  • 锡价因消费疲软和预期落空而下跌，短期弱势难改，关注17万成本支撑。

工业硅

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：硅价弱稳，基本面疲软，需求未见起色，建议关注电力短缺和供应变化。
• 基本面：
  • 工业硅主力合约昨日收盘价14,965，日跌幅-0.28%。
  • 期货成交量：44,975，环比减少11,713；持仓量68,790，环比减少152。
  • 期货库存：社会库存11.9万吨，企业库存11.5万吨。
  • 现货价格：华东地区通氧Si5530价格15700，Si4210价格16850。
  • 下游DMC及多晶硅价格维持弱势，需求疲软。
  • 供给端西南地区减产，新疆检修，云南缺电，但整体供给未明显收缩。
  • 工业硅高库存压力仍在，价格底部或出现在下半年。

三、宏观及行业新闻

• 美联储高官分歧：部分官员认为需再加息一次，部分认为应谨慎，可能暂缓加息。
• IMF下调全球经济增长预期：从2.9%降至2.8%，警告存在高度不确定性和风险。
• 中国3月金融数据：新增社融和人民币贷款显著增长，M2-M1剪刀差走阔。
• 中国CPI与PPI：CPI同比涨0.7%，PPI同比降2.5%。
• 行业动态：
  • 洛阳钼业释放20万吨铜，Codelco产量下降。
  • 秘鲁2023年铜产量预计增15%。
  • 中国3月电解铜产量环比增4.8%，同比增12.1%。
  • 中国3月乘用车零售环比为本世纪以来最弱，新能源销量增长。
  • 中国科学技术大学开发出快速充电锌离子电池正极材料。
  • 印尼降低电动汽车增值税，吸引投资。
  • 工信部强调稳增长政策，推动产业升级。

四、关键信息汇总

五、风险提示

• 贵金属：需关注美联储加息预期及经济数据变化。
• 基本金属：需关注库存变化、消费复苏情况及政策影响。
• 市场风险：建议投资者根据自身风险承受能力做出决策，谨慎操作。

资料来源：同花顺、上海有色网、国泰君安期货研究