20180530-光大证券-跨市场新能源汽车周报（2018年第22期）_汽车产业投资管理规定（征求意见稿）_发布_20页_2mb

《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》发布及新能源汽车周报分析

核心内容概述

《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》由国家发改委发布，旨在推动我国汽车产业向电动化、智能化方向发展。规定首次将芯片、中央处理器和操作系统等关键零部件系统及开发纳入重点研发领域，并提出优化燃油汽车整车项目布局、鼓励产能利用率低的省份和企业加快技术进步、淘汰落后产能等要求。同时，对新能源车发动机、关键零部件及动力电池的制造能力、核心技术掌握能力、制造智能化能力及回收利用能力提出具体标准。

主要观点与关键信息

政策导向

• 重点支持新能源汽车产业链，包括关键零部件和电池技术。
• 优化燃油汽车布局，推动技术进步与产能升级。
• 强调电池行业对新能源汽车发展的重要性，对动力电池制造能力、核心技术、智能化及回收提出要求。

市场表现

• 新三板：新能源汽车板块共有65家公司，上周无新增挂牌。做市转让板块中，武汉蓝电和联赢激光上涨，而协议转让板块中奥迪威涨幅较大。整体市场交易活跃度较低。
• A股：73家公司中，30家上涨，涨幅前三为众泰汽车、坚瑞沃能、赢合科技；53家下跌，跌幅前三为亿纬锂能、江特电机、科陆电子。
• 美股和港股：特斯拉、北京汽车、东风集团股份等表现相对稳定，泰坦能源技术涨幅显著。

重要公告

• 振华新材：19,546,666股解除限售，可转让时间为2018年6月8日。
• 国轩高科：合肥国轩拟向电气国轩转让苏州国轩100%股权，交易金额为31,000万元。

分板块表现回顾

新三板

• 做市转让板块：2只股票上涨，联赢激光和武汉蓝电；3只股票下跌。
• 协议转让板块：3只股票上涨，奥迪威涨幅最大；7只股票下跌。
• 创新层：3只股票上涨，联赢激光、奥迪威、方林科技；20只股票中其余下跌。
• 基础层：2只股票上涨，武汉蓝电、恒瑞能源；45只股票中其余下跌。

A股

• 原材料板块：6家公司下跌，华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业等表现较差。
• 正负极材料板块：8家公司下跌，杉杉股份、格林美、当升科技等跌幅较大。
• 隔膜板块：4家公司，3家下跌，星源材质、沧州明珠、佛塑科技等表现不佳。
• 电解液板块：2家上涨，江苏国泰、必康股份；5家下跌，天赐材料、多氟多等。
• 锂电设备板块：4家上涨，赢合科技、科恒股份、星云股份、金银河；3家下跌。
• 电芯及PACK板块：3家上涨，坚瑞沃能、欣旺达、骆驼股份；6家下跌。
• 电机电控板块：3家上涨，信质电机、正海磁材、合康新能；7家下跌。
• 充电桩板块：1家上涨，特锐德；7家下跌，科陆电子、和顺电气等。
• 整车板块：4家上涨，众泰汽车、宇通客车、比亚迪、力帆股份；7家下跌。

投资建议

建议关注以下领域：

• 原材料：嘉元科技（2017年净利润0.85亿元）
• 正负极材料：贝特瑞（3.36亿元）、杉杉能源（6.02亿元）
• 隔膜：纽米科技（0.06亿元）
• 锂电设备：联赢激光（0.86亿元）、纳科诺尔（0.34亿元）

风险因素

• 政策风险：新能源汽车行业的政策导向可能影响企业布局和市场表现。
• 市场竞争加剧：行业内竞争激烈，部分企业面临业绩下滑压力。

行业动态与市场趋势

• 电池市场整体疲软，价格下行，但部分高端产品表现稳定。
• 负极材料市场出货情况尚可，部分企业因技术储备占据优势。
• 隔膜市场面临价格压力，但部分企业通过技术提升维持竞争力。
• 电解液市场趋于平稳，高端产品价格坚挺。
• 整车市场表现分化，部分企业因政策和市场因素上涨，部分则下跌。

表格与图表总结

• 表1：新三板创新层20家新能源汽车公司信息。

• 表2：部分新三板新能源汽车企业定增预案。

• 表3：A股新能源汽车行业公司财务和估值总表。

• 表4：新三板新能源汽车板块建议关注公司。

• 图1-28：涵盖新能源汽车板块各子行业上周涨跌幅和成交额排名，具体数据可参考图表。

数据来源

• Wind
• 光大证券研究所
• 鑫椤资讯
• 中国化学与物理电源行业协会