20240315-交银国际证券-陌陌主站调整影响2024年收入及利润_或加大海外业务投入_9页_481kb

该报告分析了挚文集团（MOMOUS）的财务业绩、业务表现和未来展望（截至2024年3月15日）。核心业务如陌陌和探探面临挑战，收入下降主要由于直播和社交消费情绪疲弱以及会员流失。2023年第四季度收入略超预期，但同比下滑。海外新应用如Soulchill带来增长潜力，但可持续性待观察。展望2024年，收入预计进一步下降，调整经营利润率为18%，估值下调至66美元，维持中性评级。风险包括核心业务承压、海外业务利润率较低和长期不确定性。

以下是关键摘要：

• 业绩回顾：2023年第四季度收入30亿元人民币，调整净利润52亿元，略超预期。
• 业务分析：陌陌主站直播收入同比下降9%，探探收入下降21%，用户基础持续下滑。新应用增长受益于海外市场的产品扩展。
• 展望与预测：2024年收入预计同比下降15%，海外业务作为战略重点。
• 估值与评级：目标价下调，建议债权人权衡风险，评级中性。
• 风险因素：核心现金牛业务表现疲软，海外扩张不确定性。