20130827-中投证券-中投证券债券市场每日信息_18页_1mb

报告摘要

债券市场每日信息总结

核心内容概览

本文主要分析了国内与国外的经济与金融动态，以及债券市场相关的信用评级、新券发行和市场表现。内容涵盖经济增长、债务问题、企业业绩、货币政策调整、信用债发行情况及市场活跃度等方面。

主要观点与关键信息

国内资讯

中国经济向服务业转型
- 中国经济增速可能降至接近6%，但服务业转型有助于吸纳新增就业，降低失业风险。
- 服务业创造就业所需增速低于制造业，这为经济增长放缓提供了缓冲。
西部大开发政策加强
- 国家发改委提出加大西部大开发支持力度，包括完善政策、加快基建和深化金融改革。
- 西部地区经济增速连续六年高于全国平均水平，成为经济增长潜力较大的区域。
中国债务风险可控
- 尽管地方债务规模有待摸查，但政府强调其用于投资而非消费，且多数债务能与资产匹配。
- 审计署正在全面调查地方债务，以识别系统性与结构性风险。
宝钢受益于上海自贸区政策
- 上海自贸区对宝钢的原料、销售等业务板块构成重大利好。
- 宝钢暂无海外上市计划，但未来可能根据资金需求与市场环境决定。
成品油调价预期上升
- 国内成品油价格可能在8月30日调价窗口开启时上涨，涨幅可能超过0.1元/升。
- 国际原油价格持续上涨，可能推动国内成品油价格上调。
中国经济增长信心增强
- 国家统计局表示对下半年经济增长信心充足，认为经济已出现企稳迹象。
- 工业、投资、出口等数据止跌回升，政策微调增强了市场信心。
银行业金融机构资产增长
- 7月银行业金融机构总资产同比增长14.3%，其中大型商业银行增长8.8%，股份制银行增长22.1%。
- 城商行和其它类金融机构也保持稳健增长。

海外资讯

欧元涨势或将反转
- 欧元区经济复苏有限，美国缩减刺激政策可能对欧元构成压力。
- 欧元MACD指标显示趋势可能反转，汇率上行空间受限。
美国国债收益率曲线变陡
- 2年期与10年期国债收益率差扩大至2.55%，接近峰值。
- 增长放缓和通胀压力不足，限制收益率进一步上升空间。
美元维持跌势，关注缩减刺激线索
- 美元兑欧元、日元持续下跌，市场期待美国经济数据以判断是否缩减刺激。
- 美联储政策推动投资者转向高风险资产，垃圾债规模七年增长一倍。
美联储鼓励冒险投资
- 零利率政策促使投资者转向高风险高收益资产，垃圾债市场迅速扩张。
- 但随着利率上行，垃圾债违约风险可能上升。
英国央行暗示近期不升息
- 英国央行副行长Charlie Bean表示近期不会升息，市场反应强烈。
- 央行通过多种方式传递政策信号，以稳定市场预期。
惠誉对印度和印尼主权评级持中性态度
- 印度和印尼的主权评级处于适当位置，但印度财政压力较大，印尼通胀风险较高。
- 两国的外汇储备充足，有助于防范外部冲击。

央行动态

中国央行续作3年期央票
- 央行决定对到期央票续作，期限为3年，可能影响市场流动性。

公司要闻

徽商银行H股上市面临挑战
- 不良贷款率上升，中间业务收入下降，转型压力大。
- 新任董事长李宏鸣缺乏金融经验，需在H股上市中展现能力。
中远航运亏损扩大
- 上半年亏损7802万元，同比增加230%，显示航运市场持续低迷。
- 公司预计下半年市场将略有回升，但整体仍面临较大压力。
永泰能源净利润下降11%
- 受煤炭价格下跌影响，公司上半年净利3.21亿元，同比下降10.63%。
- 公司预计下半年煤炭需求疲软，对全年业绩构成压力。
比亚迪不退出传统车业务
- 比亚迪表示将继续发展传统车业务，太阳能业务亏损有望减半。
- 传统车业务增长较快，新能源汽车海外订单表现较好。
中石化净利润垫底三桶油
- 中石化上半年净利294亿元，不及中海油。
- 炼油业务扭亏为盈，但整体盈利能力仍低于中海油。
高端餐饮行业遇冷
- 湘鄂情亏损2亿元，全聚德业绩下降31.45%，反映高端餐饮需求低迷。
- 两家公司均在尝试转型和多元化，但短期内业绩仍承压。
*ST长油继续亏损
- 公司上半年亏损7.28亿元，受国际航运市场低迷影响。
- 公司正寻求资产重组与外部支持，避免退市风险。
章源钨业净利润下滑超三成
- 公司上半年净利润5962万元，同比下降34.12%。
- 钨精矿价格上升，但产品销售价格未能同步，导致毛利率下降。