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贵金属日度报告总结（2024年7月12日）

一、市场表现

• 现货与期货价格：
  伦敦现货黄金收于2409.2美元/盎司，COMEX黄金期货收于2414.1美元/盎司；现货白银收于31.02美元/盎司，COMEX白银期货收于31.41美元/盎司。

• 国内期货表现：
  上海黄金期货上涨约0.64%，上海白银期货上涨约0.56%，表现良好。

• 关键图表：
  图表显示黄金和白银价格自2023年以来维持高位，近期有所回落，但整体趋势仍偏强。

二、宏观经济影响

（1）美联储降息预期增强

• 美国6月通胀数据符合或低于预期，核心CPI环比小幅上升，未季调CPI同比下降至3.0%，显示通胀压力有所缓解。
• 美联储9月降息的概率已升至92%，市场对货币政策转向的预期增强，利好贵金属。

（2）美元与美债收益率下跌

• 美元指数收于104.45，近五个交易日跌幅超0.5%%；十年期美债收益率已降至4.2%，较五个交易日前有所下跌，避险情绪升温，黄金、白银价格受益。

三、数据图表

1. 全球主要资产表现

   • 美元指数、美债收益率、标普500指数均呈现波动，做多黄金和白银的信号增强。

2. 金银比与金油比

   • 金银比处于历史偏高水平，白银具备较强回调空间。
   • 金银比高企，长期看可能对白银不利。

四、分析师观点与风险提示

（1）市场判断

• 避险情绪是推动本轮黄金上涨的主要因素之一。
• 全球经济不确定性仍存，美国债务问题可能对贵金属构成潜在利好。

（2）风险提示

• 降息预期尚未完全落地，经济风险仍需观察。

五、研究团队及免责声明

• 本报告由兴证期货研究咨询部发布，分析师林玲、周立朝。
• 投资者应为自己投资决策负责，研究报告仅供参考，本公司不承担由此产生的损失责任。

总结要点：

1. 美联储降息预期增强，利好贵金属市场。
2. 美元指数与美债收益率下跌为黄金、白银提供支撑。
3. 金银比已处较高位置，白银可能面临调整压力。
4. 全球经济与美国债务问题构成潜在利多。

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