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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于宏观经济与行业动态，分析了疫情对经济的影响、市场走势、行业表现及公司财报点评。主要关注点包括国内疫情对GDP的影响、行业景气度变化、公司业绩表现及投资建议。

市场走势分析

国内主要指数表现

国际主要指数表现

基金指数表现

汇率变化

宏观经济专题研究

疫情对GDP的影响

• 疫情对经济的负面影响进一步加大，3月国内不变价GDP金额或少增约3000亿元（2016年不变价）。
• 假设8个疫情严重省市3月实际GDP同比被拖累8.6个百分点，20个疫情可控省市被拖累0.6个百分点，全国3月实际GDP同比增速或约为2.3%。
• 一季度实际GDP同比增速或约为4.2%。
• 在无严重疫情影响下，全年实际GDP同比约为5.4%，反映稳增长政策有效抵消疫情负面影响。

风险提示

• 政策调整滞后
• 经济增速下滑
• 疫情影响超出预期

行业与公司分析

社会服务行业

• 2022年3月14日-25日，消费者服务板块下跌7.68%，跑输沪深300指数4.61pct。
• 权重股领跌，部分题材个股表现较好。
• 欧洲多国调整核电政策，国内核电景气向好。
• 重点推荐：华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达、浙江鼎力、联赢激光、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭。

朗新科技（300682）

• 2021年收入46.39亿元（+36.98%），净利润8.47亿元（+19.77%）。
• 能源数字化业务收入23.71亿元（+34.99%），预计2022年保持25%以上增长。
• 新电途平台接入超400家充电运营商，运营充电桩超32万，服务车主超210万。
• 投资建议：维持“买入”评级。

美团-W（03690.HK）

• 2021Q4收入495.2亿元（+30.6%），净利润-53.4亿元。
• 外卖业务收入261.3亿元（+21%），经营利润17.36亿元（+97%）。
• 餐饮外卖商业化率13.85%，同比小幅增长。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标估值226-256港币。

中国财险（02328.HK）

• 2021年总保费4495亿元（+3.8%），承保利润15亿元（-63.6%）。
• 车险市占率提升，非车险业务增长。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价9-10元港币。

力量钻石（301071）

• 2022年拟募资不超过40亿元，用于扩建智能工厂和补充流动资金。
• 2022年Q1净利润预计增长127.89%-152.40%。
• 投资建议：维持“增持”评级。

金龙鱼（300999）

• 2021年营收2262亿元（+16.1%），净利润36.8亿元（-31.2%）。
• 多元化业务稳步发展，中央厨房项目稳步推进。
• 投资建议：维持“买入”评级。

招商证券（600999）

• 2021年营收294.29亿元（+21.22%），净利润116.45亿元（+22.69%）。
• 投资业务收入增长显著，财富管理业务发展迅速。
• 投资建议：维持“增持”评级。

农产品行业

• 2022年饲料价格抬升，加速猪价周期反转。
• 新能源汽车渗透率19.2%，预计全年增长。
• 推荐关注生猪养殖、种业及禽类板块。

风险提示

• 疫情反复
• 政策调整滞后
• 原材料价格波动
• 经济增速下滑
• 市场下跌
• 金融监管趋严
• 行业竞争加剧

投资建议

• 宏观与策略：维持全年GDP增速5.5%左右的预期，关注稳增长政策对经济的支撑。
• 社会服务：关注复苏逻辑，优选首旅酒店、锦江酒店、中国中免、九毛九、海伦司等。
• 机械行业：关注核电、检测服务、核心零部件等优质赛道。
• 汽车行业：看好电动化与智能化，重点推荐三电技术、激光雷达、一体化压铸等产业链。
• 农产品：关注生猪、种业、禽类等板块。
• 证券行业：关注投资业务、财富管理等增长点。

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