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康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

本報告為康宏金融集團投資研究部於2013年11月26日發布的投資分析報告，內容涵蓋全球及亞洲市場走勢、基金表現、商品價格、匯市動態及港股評述等。報告旨在為現有客戶及顧問提供投資參考，重點分析中國股市走強、黃金及貴金屬板塊走弱、非美元貨幣個別發展、美匯指數走勢、美股及歐洲股市表現，以及港股走勢預測。

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主要觀點與關鍵信息

一、股市走勢

1. 中國股市走強

• 三中全會公佈後，改革力度大於預期，刺激資金流入中國股市。
• 港股未能跟隨外圍走勢，受內地股市下跌及成交動力縮減影響，輕微下跌。
• 恒指預料短線將於現水平整固，港股整體仍較樂觀。

2. 美股個別發展

• 美股整體表現分化，伊朗核問題達成協議一度刺激大市上漲，但後獲利回吐。
• 服務業指數11月恢復擴張，反映經濟復甦。

3. 欧洲股市普遍上升

• 英法德三國股市升幅介乎0.30%至0.88%。
• 希臘股市升幅近2.5%。
• 法國央行行長表示歐元區經濟正在復甦，但增長仍疲弱。

二、基金表現

1. 回報率最高的十個行業/地區基金

• 中国股票表現最佳，恒生中國H-股指數150策略基金一週升幅達10.67%。
• 頭部基金包括：恒生中國H股指數基金、恒生金融行業動力基金、領先中國A股基金等。

2. 回報率最低的十個行業/地區基金

• 黃金及貴金屬股票基金表現最差，一週跌幅達6.6%。
• 泰國股票基金表現亦不佳，主要受經濟走弱及政局不穩影響。

三、匯市走勢

1. 美匯指數

• 美匯指數連續第二周下跌，但跌幅較前周縮小。
• 預計美匯指數將維持偏強走勢，波動區間在80.25至81.25之間。

2. 非美元貨幣

• 日圓淡倉增至11萬張，美元兑日圓走高。
• 欧元兑美元回升至1.356水平，但受歐洲經濟憂慮影響，預料將在1.34至1.36之間波動。
• 澳元及紐元持續下跌，預料短期內將在91至93美仙及81.5至83美仙之間波動。

四、商品市場

1. 油價

• 油價反覆下跌，伊朗核問題協議可能影響其石油生產。
• 紐約期油下跌至94.09美元，預計短期波動區間在93至96美元之間。

2. 金價

• 現貨金價下跌至1241.4美元，主要受美元回升及油價下跌影響。
• SPDR Gold Trust黃金持倉量持續減少，預計金價將在1230至1260美元之間波動。

3. 其他商品

• 基本金屬普遍下跌，農產品價格相對穩定。

五、港股走勢

1. 港股整體表現

• 港股輕微下跌，恒指收報23684點，跌0.05%。
• 成份股表現分化，騰訊(00700)為升幅最大，恒隆地產(00101)為跌幅最大。

2. 康宏50萬熱股組合

• 組合股份個別發展，昆侖能源(00135)及信義玻璃(00868)表現較佳。
• 組合總資產值為607,344港元，累計回報為21.47%。

3. 沽空情況

• 港股全日沽空金額為51.86億元，佔大市成交9.01%。
• 長城汽車(02333)及中國平安(02318)沽空比率較高。

六、新股IPO認購攻略

• 春泉產業信託(01426)為房地產投資信託基金，主要投資北京甲級寫字樓。
• 預計分派收益率為4.94%至5.23%，建議小注現金認購。
• 招股價為3.81至4.03元，發行4.395億個基金單位，集資約44.25億元。

七、內地市場動態

1. 鋼材價格指數

• 10月份CSPI鋼材價格指數跌至99.34，同比下跌5.74%。
• 市場預期資金面仍然偏緊，拖累滬指反覆低收。

2. 房企稅務問題

• 內地45家房企欠繳土地增值稅逾3.8萬億元。
• 雅居樂(03383)為欠稅最多的房企，欠繳83億元。

3. 房貸政策

• 內地17個城市出現暫停房貸現象，中小銀行信貸額度透支。
• 首套房貸款利率優惠逐漸取消，部分銀行已停止住房貸款。

八、政策與經濟展望

• 中國將加強對兒童安全座椅等產品的強制性安全監管。
• 日本將於明年取消銷售稅，但預計對經濟造成一定影響。
• 南韓明年的經濟政策以平衡內需及出口為主，預期經濟增長將加快。

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結論

本週市場表現分化，中國股市受政策利好刺激走強，而黃金及貴金屬板塊因市場因素走弱。港股整體表現偏弱，但預期短線將於現水平整固。美匯指數偏強，非美元貨幣表現個別。建議關注中國股市及港股中表現優異的個股與基金，同時留意美匯指數及商品市場的走勢。對於春泉產業信託，建議候低買入，目標價8.4元，止蝕價7.5元。