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晨会纪要总结（2018年05月24日）

一、市场数据概览

• 上证指数：收盘3168.96，下跌1.41%
• 中小板指：收盘7335.86，下跌1.18%
• 创业板指：收盘1845.97，下跌1.6%
• 上证50：收盘2683.69，下跌1.62%
• 沪深300：收盘3854.58，下跌1.32%

A股市场概览

二、财经要闻

1. 扩大美国农产品进口符合中方利益

• 中国扩大自美进口农产品是对外开放新阶段的必然要求，符合两国利益。
• 农产品是美国的出口优势产品，2017年中美农产品贸易额达318亿美元，中方逆差164亿美元。
• 中国庞大的中等收入群体推动消费多元化，农业结构调整将加快。

2. 证监会：借助科技手段提高监管能力

• 证监会成立科技监管专家咨询委员会，推动监管科技发展。
• 强调利用科技完善资本市场运行质量，提升监管效率。
• 重点支持高科技产业发展，强化对新技术的应用。

3. 一系列消费升级新举措正酝酿

• 商务部推出“消费升级行动计划”，涉及便民生活圈、中高端商品进口、信息消费、汽车消费等。
• 工信部与国资委联合发布网络提速降费政策，推动信息消费增长。
• 消费升级政策将对上市公司产生积极影响，未来政策仍将持续出台。

三、市场策略

1. 权重股重挫，股指再次探底

• 沪指下跌1.41%，中小板指下跌1.18%，创业板指下跌1.6%。
• 行业板块全面下跌，采掘、建筑材料跌幅居前。
• 主题概念中，海南国资、操作系统国产化等板块表现较好。
• 信用债违约频发，场外资金入市意愿不强，短期需谨慎。

四、行业研究

1. 罕见病国家目录发布

• 国家卫健委等5部门联合发布《第一批罕见病目录》，涵盖121种疾病。
• 稀有病药物审批流程加快，有助于推动孤儿药行业发展。
• 由于市场容量有限，罕见病药物难以成为重磅产品。

2. 游戏、电影市场数据跟踪

• 游戏市场：腾讯、网易占据IOS畅销榜前十，其中《王者荣耀》连续领跑。
• 电影市场：《超时空同居》表现亮眼，票房超过《复联3》，光线传媒参与制作，有望带动相关上市公司。

3. 水泥、玻璃周行情跟踪

• 水泥：全国价格环比上涨0.4%，南方地区需求稳定，北方或继续推涨。
• 玻璃：市场信心不足，价格区域分化，部分企业调整销售政策以增加出库。

五、近期研究报告集锦

1. 融资融券周报第153期

• 深沪两市两融余额9875.79亿元，环比上升0.26%。
• 融资买入额环比下降9.11%，融资净买入额24.07亿元。
• 推荐关注科士达，预计2018年EPS为0.80元，合理估值区间为19.2-20.8元。

2. 贸易争端缓和短期提振情绪

• 中美贸易谈判取得进展，短期市场情绪改善，但中美争端长期影响仍存。
• 国内十年期国债收益率上行压力加大，金融资产估值承压。
• 建议投资者保持谨慎乐观，关注利率上行对市场的影响。

3. 非银金融行业月度报告

• 非银金融板块4月下跌3.86%，跑输大盘1.1个百分点。
• 证券板块受益于场外期权新规，头部券商更具优势。
• 推荐关注国泰君安、华泰证券、中信证券。
• 保险板块长期利好，推荐关注中国平安。

4. 医药生物行业点评

• 短期面临调整，但长期仍具增长潜力。
• 受益于疫苗行业变革及医保目录调整，推荐关注长生生物、智飞生物、康泰生物、沃森生物。
• 医药生物板块市盈率39.51X，估值溢价达120.11%。

5. 汽车行业月度报告

• 汽车行业估值处于周期底部，具备配置价值。
• 4月产销同增环减，新能源汽车表现亮眼。
• 推荐关注拓普集团、西泵股份、广汇汽车、万里扬、银轮股份。

6. 公司报告：中牧股份（600195）

• 口蹄疫市场苗销量大幅增长，毛利率超60%。
• 化药板块增速放缓，饲料板块稳健增长。
• 预计2018年净利润4.60亿元，给予23-25倍PE，维持“推荐”评级。

7. 公司报告：中设集团（603018）

• 一季度营收增长31.15%，净利润增长20.8%。
• 新签订单稳定增长，业务结构优化，外延发展深入。
• 预计2018年净利润3.72亿元，维持“推荐”评级。

8. 公司报告：海大集团（002311）

• 水产饲料持续增长，猪料业务进入高速增长期。
• 预计2018年净利润15.40亿元，给予28-30倍PE，维持“推荐”评级。

六、投资评级系统说明

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