20231224-宝城期货-红枣周报_短期存乐观预期_但不宜过分追涨_9页_1mb

红枣周报（2023年12月24日）

核心观点：

• 红枣期价本周止跌反弹，盘面表现强势，受基本面改善及商品市场回暖提振。销区市场虽稳中偏弱，但节前备货乐观预期给予正向反馈，短期有望转弱为强，但长期供需缺口并不明显，消费前景存疑，不建议过分追涨。

市场回顾

1. 红枣主力合约 CJ2405 本周区间 15115元/吨至15600元/吨，波动幅度收窄，成交量减少但持仓量增加。
2. 基差：期现基差贴水幅度达 250元/吨，较上周转升水为贴水。
3. 价差：01-05月间价差贴水幅度收窄至 640元/吨，05-09价差为 500元/吨左右，仍具备正套机会。
4. 仓单：本周仓单新增 2247张，总仓单量较大，对近月合约构成压力。

现货市场

1. 产区：价格弱稳，原料采购接近尾声，收购价高位，产区影响弱化。
2. 销区：主销区价格稳中偏弱，备货加快，各区域特级价格大多上行或持平，二级价格下滑。

后市展望

短期：减产背景下成本支撑和备货预期并存，商品市场回暖助力红枣期价反弹。
中长期：远期关注 01-05价差套利机会，但临交割月不建议个人投资者参与。
风险点：长期供需缺口不大，消费需求季节性回落可能带动行情走弱。需跟踪 产业套保、销区备货、市场情绪 变化。

操作建议

• CJ2405合约：区间操作，逢高做空，区间 15600-16000元/吨。
• 正套持仓管理：01-05仓单客户可继续持有；个人投资者建议临近平仓。
• 其他策略：关注05-09价差缩小平仓机会；套利交易注意控制仓位，强化止损。

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