20250520-上海证券-基础化工行业周报_中美会谈达成共识_碳纤维巨头发布涨价函_10页_1mb

基础化工行业周报（202559-2025516）总结如下：

市场行情方面，过去一周基础化工指数上涨182%，高于沪深300指数112%的涨幅，板块表现优于市场基准0.7个百分点，排名所有板块第五。子行业中，涤纶（+1111%）、锦纶（+822%）、胶黏剂及胶带（+710%）、有机硅（+587%）、其他化学原料（+566%）涨幅居前。

化工品价格波动显著，周涨幅前五为：丁二烯（+1935%）、苯乙烯（+1144%）、国际苯乙烯（+1070%）、SBS（+1053%）、盐酸（+1000%）。周跌幅前五为：NYMEX天然气（-1158%）、三氯甲烷（-649%）、黄磷（-401%）、焦炭（-400%）、浓硝酸（-333%）。部分产品如丁二烯、苯乙烯等因供需变化出现大幅波动。

行业动态中，中美经贸会谈达成关键成果。美方取消91%加征关税，中方同步取消同等比例反制关税，降低24%对等关税及反制关税，短期内缓解中国化工行业出口压力，尤其利好石化行业。进口原料成本下降，物流及供应链费用降低，提升中国化工产品在美国市场的竞争力，有助于扩大出口并缓解部分产能压力。此外，碳纤维龙头企业吉林化纤宣布涨价，湿法3K碳纤维产品每吨上涨10000元，此前已进行过两次调价。碳纤维需求受低空经济、无人机产业及高端出口市场驱动。

投资建议聚焦六大主线：制冷剂板块（金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份），因三年基数期结束后供需格局将再平衡，价格中枢上移；化纤板块（华峰化学、新凤鸣、泰和新材）受益于行业复苏；优质标的（万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源）因业绩稳定性受关注；轮胎板块（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎）随汽车需求增长；农化板块（亚钾国际、盐湖股份、兴发集团等）受农业政策及原材料价格影响；优质成长股（蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达）因技术壁垒和长期发展潜力受青睐。整体维持“增持”评级。

风险提示包括原油价格波动、下游需求不及预期、宏观经济下行等不确定因素，可能对行业盈利及市场表现产生影响。需关注国际能源价格变动对成本端的影响，以及全球经济环境变化对化工产品出口需求的冲击。