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沪铝周报（916~920）总结

行情回顾
上周上海铝期货主力合约上涨165%，周五收盘价达20079元/吨。此上涨受俄乌冲突影响，俄罗斯铝业出口和运输可能受阻；同时，碳中和政策长期控制产能，国内房地产需求疲软。需求进入旺季，需等待数据验证。

基本面分析
国内铝产业链基本面数据如下：上周LME库存减少至809025吨，SHFE周库存增加2722吨至286495吨。供需平衡表显示，铝土矿、氧化铝、铝棒等环节数据波动，反映整体供应受控，需求逐步回暖。

市场结构
市场处于现货贴水结构，期现价差体现内外价差。进口利润方面，数据支持贸易壁垒对出口影响，削弱市场活力。综合因素显示，短期受政策和地缘风险主导，长期看需求复苏潜力。