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区域早间简报总结

核心内容概述

本简报汇总了2015年7月14日针对中国、印尼、马来西亚、新加坡和泰国等地区的市场分析与投资建议，涵盖了各行业表现、公司动态、市场估值及风险提示等内容。

中国市场分析

油田服务（Oilfield Services）

• 1H15业绩预测：预计1H15油田服务公司盈利数据不佳，基本面仍疲软。
• 行业展望：由于油价疲软和行业供过于求，预计行业下行周期将延续。
• 投资建议：维持“UNDERWEIGHT”评级。
• 重点推荐：SPT Energy（买入，目标价HK$1.40）因其在超深井钻探技术上的优势及稳健管理。

证券（Securities）

• 去杠杆完成：A股市场杠杆率已大幅下降，融资融券余额减少35%，占A股总市值的2.5%。
• 估值：券商目前估值接近历史均值，市场情绪趋于稳定。
• 投资建议：维持“OVERWEIGHT”评级，推荐CITICS（买入，目标价HK$40.50）和CGS（买入，目标价HK$15.00）。

印尼市场分析

战略建议

• 市场反馈：部分投资者对印尼市场持乐观态度，但对项目执行和货币风险仍存疑虑。
• 政府刺激政策：预计2016年印尼经济将在政府刺激政策下复苏，尤其在基建领域。
• 投资建议：维持“MARKET WEIGHT”评级，建议选择性增加印尼相关股票持仓。

重点推荐

• Top Buys：
  • AKRA（买入，目标价Rp6,600）
  • BBNI（买入，目标价Rp7,600）
  • ICBP（买入，目标价Rp16,200）
  • INDF（买入，目标价Rp9,000）
  • INTP（买入，目标价Rp24,285）
  • PGAS（买入，目标价Rp5,100）
  • WSKT（买入，目标价Rp3,563）
  • PTPP（NR）
  • TLKM（买入，目标价Rp3,565）

马来西亚市场分析

业绩更新

• DiGi.Com：2Q15 EBITDA受竞争加剧影响，但管理层对2H15表现乐观，上调至“BUY”，目标价RM6.30。
• SapuraKencana：获得第三份大型合同，但尚未摆脱订单补充风险及潜在的投标设备影响。

新加坡市场分析

业绩更新

• CapitaLand：积极发展长期战略合作，建议买入，目标价S$$4.08$。

泰国市场分析

业绩更新

• TISCO Financial Group：2Q15盈利增长疲软，受营收低迷、运营成本上升及一次性准备金影响，维持“HOLD”。
• Hana Microelectronics：预计今年面临更多困难，下调至“HOLD”，目标价Bt39.50。

关键指数表现

重点推荐（Top Picks）

风险提示

• 政治风险：反腐调查可能引发进一步风险。
• 油价波动：油价疲软将继续影响油田服务行业。
• 地缘风险：货币贬值及项目执行问题仍是主要担忧。

其他信息

• 公司动态：印尼政府基建支出计划在2H15提速，印尼股市（JCI）表现有望改善。
• 市场估值：券商目前估值偏低，CITICS和CGS为首选。
• 数据更新：市场去杠杆完成，但潜在坏账风险仍需关注。

重要数据与图表

• 1H15净利预测：

  • COSL：预计净利888百万人民币，同比下滑80%。
  • SPT：预计净利10百万人民币，同比下滑88%。
  • Anton Oil：预计净利亏损50百万人民币，同比下滑285%。
  • Petro-King：预计净利亏损100百万人民币，同比下滑869%。

• JCI估值带：显示合理估值区间，建议关注。

• 行业评级：

  • 农业：MARKET WEIGHT
  • 汽车：UNDERWEIGHT
  • 水泥：OVERWEIGHT
  • 建筑：OVERWEIGHT
  • 消费：OVERWEIGHT
  • 金融与银行：MARKET WEIGHT
  • 矿业：UNDERWEIGHT
  • 石油与天然气：MARKET WEIGHT
  • 鸡肉：OVERWEIGHT
  • 房地产：OVERWEIGHT
  • 零售：OVERWEIGHT

投资策略

• 维持“UNDERWEIGHT”：预计行业环境将持续恶化，不宜过早布局。
• 建议“BUY”：对表现稳健、具备竞争优势的公司如SPT Energy、DiGi.Com、CapitaLand等保持乐观。
• 建议“HOLD”：对受不利因素影响的公司如TISCO Financial Group、Hana Microelectronics等维持观望。