20160727-中国银河-银河资本市场内参_14页_1mb

银河资本市场内参总结

【核心内容概览】

本期内参聚焦宏观经济政策、证券市场走势、投资策略、债市动态、汇市变化、期货期权市场及市场监管等关键领域，为投资者提供多维度的市场分析与策略建议。

---

【热点透视】

政治局会议给出下半年经济工作路线图

• 核心任务：深化国企和金融改革，推进“三去一降一补”。
• 政策方向：
  • 保持适度总需求，实施积极财政政策和稳健货币政策。
  • 推进供给侧结构性改革，重点在于去产能、降成本、补短板。
  • 鼓励民间投资，优化营商环境，增强市场信心。
• 经济基本面：中国经济韧性好、潜力足、回旋余地大，发展基本面未变。

新华社再评宏观政策：别自乱阵脚再搞强刺激

• 政策立场：强调稳住宏观政策，不搞强刺激。
• 改革重点：国企、金融、财税改革，激发民间投资活力。
• 市场预期：改革是推动经济发展的根本，需增强定力，理性面对转型阵痛。

---

【证券市场】

指数收复10日线，短期上攻仍存隐患

• 市场表现：上证指数收复10日线，创业板指也收复短期均线，形成“一阳穿三线”形态。
• 隐患因素：
  • 成交量未明显放大，市场人气低迷。
  • 监管趋严，打击违规炒作。
  • 外部环境仍不确定，美联储政策影响减弱。
• 操作建议：维持高抛低吸策略，关注政策支撑、业绩稳增、股价低位的优质个股。

常喊“狼来了” 本周美联储决议不再受关注

• 市场情绪：投资者对美联储加息预期下降，VIX指数低迷，显示市场波动性降低。
• 背景：市场对美联储已失去信任，其政策影响减弱。
• 趋势判断：短期市场趋于平稳，波动性下降，美联储决议对市场影响有限。

---

【投资策略】

西南证券策略周报：先抑后扬 回调不改中级反弹逻辑

• 市场回调原因：
  • 板块轮动疲态，资金流出显著。
  • 股东净减持规模扩大，对市场构成压力。
• 中期逻辑：
  • 三季度宏观环境稳定。
  • 供给侧改革持续推进，市场预期修复。
  • 上市公司盈利增长，支撑市场反弹。
• 投资建议：
  • 关注钢铁、煤炭等供给侧改革受益行业。
  • 重点关注国产化加速的核电设备、半导体、电子元器件、北斗军工等领域。

核电设备国产化再提速相关产业将迎大发展

• 行业进展：
  • 中子吸收材料实现国产化，打破国外垄断。
  • 《中国制造2025-能源装备实施方案》提出重点发展三代核电。
  • 福清核电3号机组进入带功率运行阶段。
• 市场前景：
  • 核电设备市场规模庞大，成本占比高。
  • “一带一路”推动核电设备出口，有望成为新的“中国名片”。
• 预测：未来核电产业将快速发展，带来投资机会。

---

【债市动态】

债市风险再推风口浪尖：违约规模近两年半来涨逾20倍

• 违约情况：
  • 自2014年以来，累计违约债券62只，违约金额达376.31亿元。
  • 钢铁、煤炭、建筑等产能过剩行业成为违约高发区。
  • 2016年违约金额达247.61亿元，占总规模的65.8%。
• 风险分析：
  • 债券违约规模持续扩大，但尚未构成系统性风险。
  • 央企和地方国企违约占比较大，需警惕行业风险。
• 监管建议：坚持市场化方式处置违约风险，避免刚性兑付幻想。

---

【汇市聚焦】

境内外人民币双双上扬 多家银行自发卖出美元

• 市场表现：人民币对美元在境内外双双上涨，银行自发卖出美元。
• 汇率变化：
  • 在岸人民币升0.08%，报6.6753元。
  • 离岸人民币升0.09%，报6.682元。
  • 境内外人民币价差缩小。
• 分析观点：人民币短期维持6.7政策底线，央行维稳措施可能延续至8月。

---

【期货期权】

对冲基金爱白银弃黄金 后市金银会怎么走？

• 市场动向：
  • 对冲基金增持白银，净多头头寸连续第六周增加。
  • 黄金净多头头寸减少，显示资金撤离。
• 市场预期：
  • 白银投机兴趣升温，可能预示未来实物需求走软。
  • 黄金市场存在进一步下修可能，但波动较小。
• 分析师观点：黄金净多头规模仍高，需警惕进一步回调；白银则可能因资金撤离而承压。

调整或将终结 反弹再度开启

• 市场表现：三大股指期现全线上涨，IC合约涨幅近2%。
• 技术面分析：
  • 指数回踩20日均线后突破5日、10日均线，显示上攻意愿增强。
  • 成交量略有回升，市场情绪回暖。
• 策略建议：逢回调吸纳，中长期持仓待涨。

---

【理财广角】

42家私募机构被列入失联名单

• 监管行动：基金业协会将42家未及时回复的私募机构列为失联名单。
• 失联原因：
  • 部分机构未按时补提法律意见书或备案首只基金。
  • 15家公司因无法联系被列为待核查对象。
• 监管要求：失联机构需在5个工作日内说明情况，逾期将被公示。

---

【深度观察】

A股降“妖”警报拉响！交易所重拳出击 这类股不要乱碰！

• 监管加强：
  • 沪深交易所加强对并购重组、热点题材、异常交易的监管。
  • 问询函、关注函数量大幅增加，监管趋严。
• 市场影响：
  • 炒作题材股（如石墨烯、虚拟现实）被遏制，部分个股回调。
  • 次新股炒作降温，市场进入调整期。
• 投资建议：避免参与过度炒作的个股，关注基本面稳健的标的。

---

【附：本期产品经理介绍】

• 产品经理：何政，证书编号：S0130613080001。
• 背景：拥有十余年银行工作经验，转战证券行业，具备丰富的金融与投资经验。
• 能力：擅长政策分析与技术分析结合，把握市场趋势与板块机会。
• 联系方式：
  • 电话：027-87845550
  • 邮箱：hezheng@chinastock.com.cn

---

【免责声明】

• 本投顾产品由中国银河证券制作，仅供特定客户使用。
• 所有信息来源于公开资料及合法获取的内部外部资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 银河证券不对因使用本产品而导致的损失承担责任。
• 投资者需独立判断，不得依赖本产品进行投资决策。
• 银河证券有权更新内容并通知客户，但无义务及时更新。