20160907-中国银河-银河资本市场内参_14页_954kb

文档内容总结

核心内容概述

本期文档围绕宏观经济政策、证券市场走势、投资策略、债市动态、汇市分析、期货期权市场、理财策略及监管动态等方面展开，主要分析了9月市场环境、政策导向以及投资机会。

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【热点透视】

G20杭州峰会释放的政策信号

1. 推进“一带一路”

   • 中国提出“一带一路”倡议，旨在与沿线国家共享发展机遇，实现共同繁荣。
   • 亚投行已批准首批5亿美元基础设施贷款项目，未来多边开发银行联合融资将成为常态。

2. 去产能政策持续发力

   • 截至7月底，煤炭去产能完成全年任务的38%，钢铁完成47%。
   • 国家发改委与财政部将采取多种措施推进去产能工作，包括建立破产审判庭等。

3. 外商投资政策放宽

   • 中国实施外商投资准入前国民待遇加负面清单管理模式，提升投资便利化水平。

4. 人民币国际化推进

   • 中国推动SDR债券发行，提升人民币在国际金融体系中的地位。

5. 稳健货币政策

   • 易纲明确表示，中国仍实施稳健货币政策，保持流动性合理充裕与市场利率稳定。

6. 绿色金融体系建设

   • 中国首次在G20讨论绿色金融议题，推动绿色低碳经济发展，支持环保行业。

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【九月流动性】

• 央行连续第四次净回笼资金，但市场资金面整体仍保持宽松。
• 9月流动性可能面临波动，但大幅收紧的可能性不大。
• 央行通过逆回购操作稳定市场预期，市场机构去杠杆也抑制了资金需求。
• 季末因素与美联储加息预期可能带来短期流动性压力，但政策维稳态度明确。

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【证券市场】

三大异象预示市场突破

• 股指先抑后扬，形成V型反转，市场信心有所恢复。
• 成交量放大，为反弹提供支撑，市场活跃度提升。
• 环保、信息安全、半导体等板块表现强势，成为新龙头。

高盛预测美联储9月加息

• 高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，美联储更可能在9月20-21日加息。
• 尽管8月非农数据不及预期，但市场预期仍维持谨慎态度，等待9月政策声明。

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【投资策略】

民生证券策略建议

• 市场缺乏明确主线，投资者趋于谨慎。
• 8月制造业PMI反弹、G20会议召开、美联储加息预期降温，对市场信心有积极作用。
• 重点关注具有估值优势的金融板块，以及受稳增长和供给侧改革预期支撑的家电、地产、建材、铅锌、化工等板块。
• 短期可关注G20、PPP、深港通、国企改革等政策驱动主题。

电力板块迎来机遇

• 电改时间表提前，配网售电等政策有望落地。
• 建议关注电力板块中受益于电改的5只个股：北京科锐、涪陵电力、合纵科技、华友钴业、东方能源。
• 长期看好用电服务板块，包括售电、储能等。

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【债市动态】

• 多因素导致债市谨慎情绪加重，期债持续下跌。
• 央行逆回购操作维持稳定，但市场资金需求下降，流动性趋紧。
• 降杠杆与通胀预期上升，抑制了债市投资热情。

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【汇市聚焦】

• 人民币汇率逼近6.7整数关口，市场情绪谨慎。
• 基本面稳定，货币政策未放松，人民币贬值风险可控。
• 海外央行密集议息，9月成为“超级月”，可能对人民币构成一定压力。

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【期货期权】

黄金市场迎来“黄金月”

• 9月黄金回报率是当财年其他月份的4倍，表现优于股市。
• 金价季节性波动，但市场情绪逐渐回暖，黄金短期仍有上涨动力。
• 建议关注黄金市场短期趋势，但需给予一定调整时间。

股指探底回升，盘整或将延续

• 股指探底回升，技术面显示市场可能摆脱下行通道。
• 成交量回升，市场情绪趋于谨慎，建议短线高抛低吸，中长期观望。

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【理财广角】

• 市场进入三季报行情，机构资金积极布局业绩预增个股。
• 1000多家上市公司公布三季报业绩，其中700多只个股预增。
• 业绩表现良好的公司成为市场资金追逐对象，机构资金持续埋伏。

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【深度观察】

• 监管函难解违规减持困境
  • 中报披露期间，多家公司因违规减持收到监管函。
  • 违规减持主要集中在持股比例较低的小股东，监管难度较大。
  • 建议监管采取更严厉措施，如强制回购、账户冻结等，以遏制违规行为。

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总结

本期内容涵盖了宏观经济政策、市场走势、投资机会与监管动态，重点分析了G20杭州峰会释放的政策信号、9月流动性变化、证券市场突破迹象、美联储加息预期、债市谨慎情绪、汇市震荡、黄金市场表现及三季报行情布局。整体来看，市场在政策与经济数据的推动下呈现回暖迹象，但短期仍需警惕流动性波动与监管风险。投资者应关注结构性机会，合理配置资金，把握政策驱动与业绩增长板块。