储能行业深度报告：六类储能的发展情况及其经济性评估-20220509-英大证券-37页_1mb

六类储能的发展情况及其经济性评估总结

核心内容

本报告对抽水蓄能、锂离子电池、压缩空气、钠离子、全钒液流电池、铅炭电池等六种储能技术的发展现状、系统成本及应用前景进行了全面评估。在新型电力系统背景下，储能技术成为新能源消纳和电网安全保障的关键环节，市场需求增长迅速，政策支持推动储能行业进入快速发展阶段。

主要观点

• 多种储能路线进入发展快车道：随着碳中和目标的推进，新能源装机量持续增长，储能技术成为电网的重要组成部分，应用范围涵盖发电侧、电网侧、用电侧等。
• 抽水蓄能：是最为成熟和广泛应用的储能方式，具有成本低、寿命长、容量大等优点，是当前最经济的储能技术，预计到2030年，我国抽水蓄能投产总规模将达1.2亿千瓦。
• 锂离子电池储能：处于超级爆发周期，尤其是磷酸铁锂电池，因成本低、寿命长成为主流，但其成本仍高于抽水蓄能，预计随着技术进步和成本下降，经济性将进一步提升。
• 压缩空气储能：技术进步使其储能效率提升至70%-75%，有望成为抽水蓄能的重要补充，特别是在大规模储能方面。
• 钠离子电池储能：性能优异，具备良好的安全性、材料资源可得性和循环寿命，规模化应用后成本有望低于铁锂电池，适用于大规模电化学储能和低速电动车领域。
• 全钒液流电池储能：具有寿命长、安全性好、输出功率大等优势，但成本仍是其商业化的主要障碍，未来随着技术进步，成本和能效有望进一步提升。
• 铅炭电池储能：虽然初始成本较低，但由于放电深度和能效不足，经济性不明显，需通过技术进步来提升其性能和成本优势。

关键信息

抽水蓄能

• 技术特点：成熟、成本低、寿命长、容量大、效率高。
• 成本测算：LOCE（全生命周期储能度电成本）在0.23-0.34元/kWh之间。
• 政策支持：两部制电价政策为抽水蓄能提供了成本托底，2021年我国抽水蓄能累计装机已达104.3GW，累计投资超6000亿元。
• 建议关注：中国电建。

锂离子电池储能

• 技术特点：能量密度高、响应速度快、无记忆效应。
• 成本测算：磷酸铁锂电池的LCOS（全生命周期储能度电成本）约为0.67元/kWh，预计2025年可降至0.48元/kWh。
• 政策推动：国内强制配储政策推动需求增长，2021年国内储能电池出货量达48GWh，同比增长339%。
• 建议关注：宁德时代、比亚迪、派能科技、德业股份。

压缩空气储能

• 技术特点：可大规模商业化应用，技术进步使储能效率提升至70%-75%。
• 成本测算：LCOS在0.252-0.413元/kWh之间，低于磷酸铁锂电池。
• 商业化进展：国内已建成多个示范项目，如同里500kW液态空气储能项目。
• 建议关注：中储国能（未上市）、杭锅股份。

钠离子电池储能

• 技术特点：性能优异，具备良好的安全性、材料资源可得性和循环寿命。
• 成本测算：远期成本有望低于铁锂电池，LCOS测算为0.25-0.41元/kWh。
• 产业化进展：中科海钠已启动两条2GWh产线建设，宁德时代也在推进钠离子电池产业化。
• 建议关注：中科海钠（未上市）、宁德时代、华阳股份。

全钒液流电池储能

• 技术特点：寿命长、安全性好、输出功率大、储能容量大且易于扩展。
• 成本测算：LCOS与铁锂电池接近，但能量转化效率较低。
• 商业化进展：示范项目加快，但成本仍是主要挑战。
• 建议关注：大连融科（未上市）、北京普能（未上市）。

铅炭电池储能

• 技术特点：具有铅酸电池和电容器的特性，充放电性能良好。
• 成本测算：度电成本优势不明显，实际使用中因能效较低而处于经济劣势。
• 技术改进：需通过技术进步提升能效和降低成本。
• 建议关注：未上市企业。

风险因素

• 需求增速不达预期：新能源装机增长不及预期可能影响储能需求。
• 政策变动风险：政策支持的不确定性可能影响行业发展。
• 产业链竞争格局恶化：市场竞争加剧可能导致利润下降。
• 技术路线演化超出预期：技术发展可能改变现有市场格局。

结论

在新型电力系统背景下，六类储能技术均在快速发展中，其中抽水蓄能和锂离子电池已成为主流。压缩空气储能、钠离子电池、全钒液流电池和铅炭电池也在逐步进入商业化阶段。未来随着技术进步和成本下降，这些技术将在不同应用场景中发挥重要作用。