20230305-国信证券-储能产业链周评（3月第1周）_迎峰度夏储能需求迫切_容量市场交易试点启动_20页_2mb

储能产业链周评（3月第1周）总结

核心内容

本报告聚焦于2023年3月第1周储能产业链的市场动态、价格走势、招中标情况、行业政策、公司融资及业绩表现等方面，为投资者提供全面的行业分析与投资建议。

主要观点

1. 储能指数表现

• 2022年初至今储能指数下跌6.2%，2023年初至今下跌1.9%。
• 本周储能指数下跌2.2%，低于市场变动幅度（1.7%~1.9%）。
• 各环节自制涨跌幅指数跌幅依次为：结构件（-9.4%）、储能系统（-5.5%）、PCS（-5.3%）、电芯（-3.7%）、温控（-3.3%）、消防（-1.8%）。
• 本周储能各环节PE指数普遍下降，其中PCS下跌最多（-2.6x），仅有消防上涨（+6.9x）。

2. 电芯报价

• 电力储能方型电芯年初报价0.935元/Wh，现已下降5.6%，本周报价0.895元/Wh。
• 户用储能方型电芯年初报价0.980元/Wh，现已下降4.3%，本周报价0.925元/Wh。

3. 电力市场

• 中国：2023年3月全国电价峰谷价差均值为0.72元/KWh，高于2022全年均值，但低于2月均值。已有18个省市峰谷价差达到工商业储能经济性门槛（0.70元/kWh），河北（南网）掉出门槛价差。
• 北美：美国交易电价持续上升，2023年2月14日至21日电力加权平均价格为167美元/MWh，较前一周增长24%。
• 欧洲：德国电价指数持续上升，2022Q3达到历史高位，2022Q4下降49%，较2000Q3增长1036%。

4. 招中标情况

• 2022年：全年国内储能系统项目招标容量22.7GWh，比亚迪以1.6GWh居首，江苏中天、南都电源、海博思创、许继电气等企业中标容量超500MWh。电源侧和电网侧2小时储能系统月度中标均价呈上升趋势，全年中标均价1.50元/Wh。
• 2023年：年初至今国内储能系统项目招标容量4.6GWh，其中新能源配储占比最高（47%）。中标容量0.99GWh，比亚迪、许继电气、天诚同创、远景能源位列前四，合计市场份额达87%。

5. 行业动态

• 重庆计划在迎峰度夏前建成300MW新型储能和500MW用户侧储能，以缓解电力缺口。
• 英国T-4容量市场能源成交价创历史新高，达到63英镑/kW/年。
• 湖南推动新型独立储能进入容量市场交易，全年预计疏导储能成本2亿元。

6. 投资建议

• 建议关注：1）国内储能PCS龙头和光伏逆变器头部企业（如上能电气）；2）原材料价格下降后成本优化的电池企业（如宁德时代、亿纬锂能）；3）抽水蓄能电站设备供应和建设头部企业（如东方电气、中国电建、中国能建、中国能源建设）。

关键信息

储能板块动态

• 2022年初至今：储能自制涨跌幅指数下跌6%，低于市场变动幅度（-16%~ -8%）。其中结构件（+102%）、PCS（+43%）、温控（+17%）、系统（+7%）等环节表现优于市场。
• 2023年3月：储能各环节PE指数呈下降趋势，PCS下跌最多，仅有消防上涨。

公司融资与业绩

• 派能科技：计划投资2.2亿元建设1GWh钠离子电池项目，已取得全球首张钠离子单体电池认证证书。
• 德业股份：拟定增募集35.5亿元，用于逆变器产能建设及研发中心。
• 普利特：拟定增募集19亿元，用于收购四达电源和建设电池产能。
• 科陆电子：拟向美的定增8.3亿元，成为美的集团控股公司。
• 铭利达：拟发行可转债募集资金10亿元，用于建设精密结构件生产基地。
• 固德威、派能科技、盛弘股份、南网科技：发布2022年度业绩快报，均实现不同程度的业绩增长。

抽水蓄能进展

• 2022年核准装机容量：68.9GW，2023年1-2月核准装机容量11.1GW。
• 我国首套自研抽蓄机组：“芯片级”系统实现稳定运行，标志着国产化替代突破。
• 政策推动：国家发改委调研浙江抽蓄电站电价核定工作，推动完善价格机制；南方能源监管局加强抽水蓄能调度运行监管。

风险提示

• 储能装机不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格大幅波动；
• 政策变动风险。

建议关注的投资标的

结论

储能行业在2023年3月第一周整体表现承压，但部分环节如结构件、PCS等表现优于市场。电芯价格持续下降，为电池企业带来成本优化空间。国内储能市场需求稳定增长，尤其是新能源配储和独立储能。政策层面推动储能进入容量市场交易，提升行业地位。建议投资者关注具备技术优势和成本优化能力的企业，同时注意行业竞争加剧与政策变动带来的潜在风险。