20140526-青石投资-黑色金属产业链周报_14页_735kb

青石投资黑色金属周报总结

核心内容概述

本期青石投资黑色金属周报聚焦于2014年5月26日的钢材、铁矿石、焦炭、焦煤及动力煤市场动态，分析了宏观经济环境、行业数据、价格走势以及未来市场走势预测。报告指出，国内钢市整体震荡下滑，钢材价格持续走低，房地产市场低迷对钢市形成拖累，同时原料市场如铁矿石、焦炭等也面临供需失衡与价格下行压力。

主要观点

1. 钢材市场表现

• 钢材价格持续下跌：5月份国内钢材市场整体震荡下滑，价格连创新低。螺纹钢、热卷、中板、H型钢等主要品种价格较上月均有不同程度下跌。
• 钢材需求不乐观：房地产投资与新开工面积持续下降，叠加传统钢材消费淡季的到来，6月份钢材需求难以改善，市场仍处于震荡筑底阶段。
• 钢厂价格下调：宝钢、武钢等主导钢厂对冷热卷价格进行了下调，部分钢厂增加订货优惠，市场看空情绪增强。

2. 钢铁行业运行情况

• 宏观经济疲弱：CPI和PPI数据表明通缩迹象明显，固定资产投资增速放缓，显示经济整体疲软。
• 钢铁产量高位运行：1-4月粗钢、生铁、钢材产量同比均有增长，钢厂开工率较高，产量维持高位。
• 库存持续下降：钢材社会库存连续十一周减仓，但库存水平仍高于去年同期，显示需求疲软。

3. 原料市场动态

• 铁矿石价格与库存：铁矿石价格下跌，港口库存创历史新高，短期内价格下行空间有限。
• 焦炭市场：焦炭价格总体稳定，部分地区小幅上调，但整体成交清淡，市场低迷。
• 焦煤市场：焦煤价格表现强于焦炭，部分钢厂开始使用二级焦替代一级焦，供需矛盾突出。
• 动力煤市场：动力煤价格稳中有降，进口量增长，库存快速回升，显示下游需求未明显改善。

4. 市场走势预测

• 钢材：前期利空已充分释放，钢价下跌空间有限，预计6月钢价将止跌企稳，主力合约RB1410阻力位3200元/吨。
• 热轧卷板：市场相对抗跌，价格稳中上涨，主力合约HC1410支撑位3262元/吨。
• 焦炭：市场整体持稳，个别地区价格小幅上调，主力合约J1409支撑位1137元/吨。
• 焦煤：价格冲高回落，供应弹性弱，主力合约JM1409支撑位805元/吨。
• 动力煤：现货价格稳定，主力合约TC1409支撑位507元/吨。
• 铁矿石：港口库存压力大，钢厂采购谨慎，主力合约I1409支撑位700元/吨。

关键信息汇总

本周热点

• 郑州商品交易所铁合金期货合约获批。
• 钢材价格连创新低，后期需求不乐观。
• 6月份国内钢市走势预测。
• 房企融资渠道受阻，楼市面临寒冬。
• 楼市何时见底成为关注焦点。
• 钢价震荡寻底，铁矿石不过分悲观。

市场数据摘要

房地产市场状况

• 房企融资渠道全面收紧，海外融资难度加大。
• 房地产成交低迷，各项指标持续下挫。
• 下半年政策调整或成关键变量，预计三季度全面降准概率较高。
• 市场可能在四季度见底，价格见底或在2015年一季度。

原料市场关键数据

动力煤

• 价格：秦皇岛山西产市场价535元/吨，环比上涨5元。
• 进口量：4月进口985万吨，同比增长15.24%。
• 库存：港口库存快速回升，显示下游需求未明显改善。

焦炭

• 港口库存：天津港283万吨（+48.95%），连云港40万吨（+90.48%），日照港30万吨（+100%）。
• 价格：山西太原产一级冶金焦车板价维持1000元/吨，河北唐山产二级冶金焦市场价维持1080元/吨。
• 开工率：产能>200万吨开工率85%，产能100-200万吨开工率73%，产能<100万吨开工率76%。

焦煤

• 价格：河北产主焦煤940元/吨，山西产主焦煤1020元/吨，澳大利亚产主焦煤930元/吨。
• 库存：进口矿石港口库存11535万吨（+63.50%），其中澳洲进口5637.50万吨（+71.40%），巴西进口2258万吨（+72.76%）。

铁矿石

• 价格：普氏CFR中国北方62%Fe结算价98.75美元，与周初持平。
• 库存：全国港口铁矿石库存11255万吨，较上周增加200万吨。
• 产量：4月生铁产量12237.13万吨，同比增长12.29%。

总结

本期周报显示，国内钢市面临多重压力，包括宏观经济疲软、房地产市场低迷、钢材库存高企及钢厂减产等，导致钢价持续走低。然而，随着政策的逐步释放和市场情绪的稳定，钢价下跌空间有限，预计6月份将进入震荡筑底阶段。原料市场如铁矿石、焦炭、焦煤等也呈现弱势震荡，库存高位运行，价格承压。整体来看，市场需关注政策变化与房地产销售情况，以判断未来走势。