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螺卷早报总结 (2023-4-4)

核心内容

本报告由分析师赵通发布，分析了螺纹钢和热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等多方面内容，为投资者提供短期操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 上周螺纹供需略有改善，供应端变化不大，实际产量小幅增长，但钢厂增产意愿不强。
• 需求端表观消费小幅回升，下游采购意愿有所好转，但库存去库速度偏慢。
• 南方阴雨天气仍可能影响下游工地进度，需持续关注钢材消费及去库情况。

基差

• 螺纹现货折算价为4190，基差为146，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为817.19万吨，环比减少2.43%，同比减少15.41%；中性。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减；偏多。

价格预期

• 预计价格高位再次大跌回调，供需边际改善有限，反弹驱动不足。
• 短期再次考验下方支撑4050能否企稳。
• 操作建议：日内4050-4120区间偏空操作。

利多因素

• 下游需求消费环比小幅好转。
• 近期原料成本反弹。

利空因素

• 旺季消费仍不及预期。
• 地产仍处调整周期。

本周交易逻辑

• 供应稳定，需求连续回落后有所好转。
• 价格回调企稳后预计短期震荡为主。

风险点

• 下行风险：宏观政策实际效果不佳，四月旺季消费不及预期。
• 上行风险：下游地产超预期好转，需求好转超预期；限产政策继续加码。

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热卷分析

基本面

• 上周热卷供需双升，部分产线复产导致供应端环比增长，但钢厂扩张积极性不高。
• 表观消费环比小幅上升，下游3月制造业PMI保持扩张区间，出口好转，基建韧性延续。

基差

• 热卷现货折算价为4260，基差为79，现货升水期货；偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为241.61万吨，环比减少3.17%，同比减少0.84%；中性。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下；偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减；偏多。

价格预期

• 近期盘面价格再次出现较大回调，周五夜盘异常低开后快速回升至4200上方再次回落。
• 上方仍承压，考验下方支撑4150附近。
• 预计价格区间震荡偏弱为主。
• 操作建议：日内4150-4250区间偏空操作。

利多因素

• 需求环比小幅好转。
• 原料成本反弹。
• 下游制造业、出口回暖。

利空因素

• 供应水平增长恢复至同期水平。

本周交易逻辑

• 供需双增，基本面改善不大。
• 价格回调企稳后预计震荡运行。

风险点

• 下行风险：需求未能持续好转，下游行业回落。
• 上行风险：下游行业超预期好转，限产政策继续加码。

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其他关键数据

螺纹现货价格

• 附图显示螺纹现货价格走势。

主要出口市场：螺纹东南亚价格

• 附图显示螺纹在东南亚市场的价格走势。

热卷现货价格

• 附图显示热卷现货价格走势。

主要出口市场价格：热卷东南亚价格

• 附图显示热卷在东南亚市场的价格走势。

螺纹基差

• 附图显示螺纹基差走势。

热卷基差

• 附图显示热卷基差走势。

唐山钢坯价格

• 附图显示唐山钢坯价格走势。

国内废钢综合价格（周）

• 附图显示国内废钢综合价格走势。

高炉开工率

• 附图显示高炉开工率走势。

螺纹短流程电炉开工率

• 附图显示螺纹短流程电炉开工率走势。

螺纹周产量

• 附图显示螺纹周产量走势。

热卷周产量

• 附图显示热卷周产量走势。

螺纹盘面利润

• 附图显示螺纹盘面利润走势。

热卷盘面利润

• 附图显示热卷盘面利润走势。

螺纹高炉估算利润

• 附图显示螺纹高炉估算利润走势。

螺纹电炉估算利润

• 附图显示螺纹电炉估算利润走势。

热卷高炉估算利润

• 附图显示热卷高炉估算利润走势。

铁矿石港口库存

• 附图显示铁矿石港口库存走势。

进口矿烧结粉钢厂库存

• 附图显示进口矿烧结粉钢厂库存走势。

钢厂废钢库存

• 附图显示钢厂废钢库存走势。

螺纹社会库存

• 附图显示螺纹社会库存走势。

螺纹钢厂库存

• 附图显示螺纹钢厂库存走势。

热卷社会库存

• 附图显示热卷社会库存走势。

热卷钢厂库存

• 附图显示热卷钢厂库存走势。

螺纹表观消费

• 附图显示螺纹表观消费走势。

螺纹表观消费同比（对比21年同期）

• 附图显示螺纹表观消费同比走势。

螺纹库存消费比

• 附图显示螺纹库存消费比走势。

热卷表观消费

• 附图显示热卷表观消费走势。

热卷表观消费同比（对比21年同期）

• 附图显示热卷表观消费同比走势。

热卷库存消费比

• 附图显示热卷库存消费比走势。

建材成交量

• 附图显示全国每周建材成交量日均值走势。

房地产投资与销售（累计同比）

• 附图显示房地产投资与销售数据走势。

房地产施工面积与新开工面积（累计同比）

• 附图显示房地产施工面积与新开工面积数据走势。

2月制造业PMI

• 附图显示2月制造业PMI数据走势。

钢材月度出口数据

• 附图显示钢材月度出口数据走势。

水泥价格

• 附图显示水泥价格走势。