20220105-开源证券-计算机行业点评报告_银行IT正迎来布局机会_3页_370kb

计算机行业分析总结

核心内容概述

本文档为开源证券研究所发布的计算机行业点评报告，重点分析银行IT板块的投资机会，并结合政策、技术及市场趋势，提出对相关企业的推荐意见。文档强调银行IT在2022年具备高确定性和高景气度，是当前值得重点关注的领域。

主要观点

1. 行业趋势与政策催化

• 政策支持：2022年1月4日，央行发布《金融科技发展规划（2022-2025年）》，标志着金融科技进入新的发展阶段。
• 技术推动：数字人民币（试点版）APP正式上线，为银行IT带来新增需求，推动行业进一步发展。
• 市场前景：银行IT行业正从“立柱架梁”迈向“积厚成势”，金融科技已成为银行转型的核心驱动力。

2. 行业确定性与景气度

• 高确定性：中国银行业资产规模庞大且稳定增长，2020年银行业总资产达320万亿元，为IT市场提供坚实基础。国有大行资产占比持续上升，IT系统需不断升级，IT投入为刚性支出。
• 高景气度：数字化转型是银行降本增效的必由之路，2020年六大国有大行IT投入增速达34.54%，远高于收入增速4.44%，显示行业高增长态势。
• 行业催化：政策与市场需求共同推动金融信创产业发展，订单逐步落地，数字人民币的推广也将带来新的增长点。

3. 投资推荐

• 标的推荐：重点推荐低估值高成长的银行IT企业，包括京北方、宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技、神州信息等。
• 估值分析：当前银行IT企业对应2022年估值仅20多倍，历史上在计算机板块中表现良好，具有较好的估值弹性。

关键信息

• 投资评级：看好（维持），表明行业有望超越整体市场表现。
• 风险提示：
  • 政策推进不及预期
  • 银行IT投入不及预期
  • 行业竞争加剧
• 估值方法的局限性：报告中的分析基于假设，不同假设可能导致结果差异，且估值方法不保证证券在该价格交易。

附注说明

• 投资者适当性：本报告为中高风险（R4）研报，仅适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。
• 免责声明：本报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性，亦不承担因使用报告内容而产生的损失责任。
• 版权说明：本报告版权归开源证券所有，未经书面授权，不得复制、转载或以其他方式使用。

联系方式

• 分析师：陈宝健（证书编号：S0790520080001），闫宁（证书编号：S0790121050038）
• 邮箱：chenbaojian@kysec.cn，yanning@kysec.cn
• 地址：
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层
  • 北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座16层
  • 深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层
  • 西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层

投资建议

在多重因素推动下，银行IT行业具备长期增长潜力。建议投资者关注低估值、高成长的标的，把握行业发展机遇。