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橡胶市场周度总结（2022年3月11日）

核心内容

2022年3月，橡胶市场呈现震荡走势，受多重因素影响，短期价格或偏弱运行。沪胶与NR（天然橡胶）价格均出现小幅上涨，但整体市场情绪偏谨慎，投资者操作建议以观望为主。

市场表现

• 沪胶（RU2205）
  本周开市于13725点，最高触及14270点，最低下探至13570点，最终收盘于13825点，上涨100点。成交量为1477820手，持仓量206748手。

• NR（天然橡胶，NR2205）
  本周开市于11540点，最高11895点，最低11345点，收盘于11470点，上涨25点。成交量209248手，持仓量39567手。

本周消息面分析

1. 中国进口数据

• 2022年1至2月，中国进口天然及合成橡胶合计119.3万吨，同比增长10.5%。
• 2021年同期进口量为108万吨，显示中国橡胶需求保持增长态势。

2. 乘用车市场数据

• 2022年2月乘用车市场零售达124.6万辆，同比增长4.2%，环比下降40%。
• 尽管2月零售环比大幅下滑，但1-2月累计零售332.4万辆，同比仅减少6万辆，整体表现尚可。

3. 泰国橡胶产量与消费

• 2021年泰国天然橡胶产量达517万吨，同比增长17%。
• 国内消费量为92.6万吨，同比增加59%，显示国内需求强劲。
• 截至2021年12月，泰国天胶库存为127万吨，同比增长58%，环比增长20%，库存偏高可能对价格形成压力。

4. 俄乌局势与供应链影响

• 俄乌战争对全球供应链造成冲击，米其林集团宣布欧洲部分工厂停产。
• 俄罗斯轮胎市场受到严重影响，部分汽车厂家也暂停生产，导致需求减少。
• 半导体芯片短缺问题仍未缓解，进一步抑制全球汽车产销，加剧市场悲观情绪。

后市展望

短期来看，橡胶价格或偏弱运行，主要受以下因素影响：

1. 高通胀与央行缩表预期
   高通胀压力及欧美央行可能的缩表政策，对全球经济增长形成压制，进而影响橡胶需求。

2. 俄乌冲突与供应链中断
   俄乌局势导致欧洲部分工厂停产，俄罗斯轮胎市场受挫，汽车生产需求减少，对橡胶消费造成拖累。

3. 山东疫情对开工率的影响
   山东地区疫情可能影响橡胶工厂的正常开工，进一步抑制供给。

然而，也有支撑因素：

• 原油价格上涨
  原油价格上升可能促使合成橡胶需求转向天然橡胶，对天然胶价格形成支撑。

• 东南亚低产期与现货供应偏少
  东南亚主要产区处于低产期，现货供应减少，价格表现坚挺，对胶价起到一定支撑作用。

操作建议

• RU2205合约
  关注14000点，若价格低于该点位，可考虑持空滚动操作；若高于该点位，则可能转强，可考虑买多。

• NR2205合约
  关注12000点，价格低于该点位时或继续弱势，高于则可能反弹。

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