20220318-华融期货-橡胶日评_多头平仓期价收低_2页_180kb

报告摘要

橡胶市场周报总结（2022年3月18日）

核心内容概览

本周橡胶期货市场整体表现偏弱，主要受高油价、高通胀及欧美央行缩表等因素对全球经济的担忧影响，叠加国内疫情多点爆发，导致多头平仓，市场承压下行。沪胶与NR期货价格均出现回落，但NR跌幅相对较小。

主要观点

市场走势：本周沪胶（RU2205）合约价格波动较大，开市13780点，最高13810点，最低13150点，最终收盘13825点，周涨幅100点。NR（NR2205）合约走势相对平稳，开市11490点，最高11495点，最低10850点，收盘11470点，周涨幅25点。
成交量与持仓：RU2205成交量为1477820手，持仓量206748手；NR2205成交量209248手，持仓量39567手。成交量维持较高水平，但持仓量变化不大，显示市场观望情绪浓厚。
基本面因素：
- 汽车产销疲软：中汽协数据显示，2月中国汽车产销同比分别增长20.6%和18.7%，但环比大幅下降，主要受春节假期影响。不过，新能源汽车和出口的带动作用仍支撑增长。
- 芯片短缺影响汽车产能：全球主要汽车制造商如丰田、雷诺、Rivian、本田等均因芯片短缺而削减产量，预计2022年上半年汽车产能仍将受到较大影响，对橡胶需求形成压制。
- 美国轮胎进口数据：2022年1月美国轮胎进口量同比增长3.7%，环比下降1.2%，其中乘用车胎进口增长4.4%，卡客车胎增长1.9%，显示轮胎需求有所分化。
后市展望：
- 短线或会止稳，因跌幅较大及俄乌局势短期缓解。
- 整体趋势偏弱，主要受以下因素影响：
  1. 高通胀与高油价抑制全球经济增长。
  2. 汽车行业因芯片短缺持续减产，影响橡胶需求。
  3. 青岛保税区库存增加，叠加云南产区月底开割，供应压力上升。
  4. 国内疫情多点爆发或抑制消费需求。
- 操作建议：关注RU2205合约13500点、NR2205合约11200点，若价格跌破则维持弱势，可持空操作；若反弹则可短多。