20240731-华创证券-FY2024Q2业绩点评及法说会纪要_24Q2营收环比持平_汽车客户去库低于预期_15页_1mb

总结：恩智浦半导体（NXPSemiconductors）2024Q2业绩分析

1. 营收情况
2024年第二季度，恩智浦实现营收3127亿美元，同比增长5%、环比持平，处于指引中值。汽车业务收入1728亿美元，同比下降7%，是主要下滑来源；工业与物联网、移动设备、通信及其他板块分别实现增长，但下滑趋势亦存。

2. 业务拆分

• 汽车：1728亿美元（YoY -7%， QoQ -4%），占营收55.26%；一级客户去库周期延后，影响预期。
• 工业与物联网：616亿美元（YoY +7%， QoQ +7%），占19.70%；亚太地区需求推动增长，欧美依旧疲软。
• 移动设备：345亿美元（YoY +21%， QoQ -1%），占11.03%；库存位置较低，呈周期性变化。
• 通信与其他：438亿美元（YoY -23%，QoQ +10%），占14.01%；安全RFID领域增长强劲，但其他产品略显疲软。

3. 业绩指引
预计第三季度营收为3150-3350亿美元，同比下滑8%-2%、环比增长1%-7%，Non-GAAP毛利率预计在58%-59%之间。全年收入预计出现低单位数下降，主要受汽车去库和欧美工业需求影响。

4. 战略投资
宣布与世界先进半导体合资成立“Vision Power Semiconductor Manufacturing Company”（VSMC），在新加坡建立300毫米晶圆厂，投资总额78亿美元。此举旨在优化产能布局，支持混合信号、功率管理和模拟产品的制造，目标市场包括汽车、工业、消费和移动终端。

5. 风险提示
技术研发不及预期、扩产进度延迟、下游需求变动以及贸易摩擦均可能对公司业绩造成影响。

总结来看，尽管汽车市场去库压力持续且存在不确定性，恩智浦仍通过工业与物联网、移动设备及通信业务的稳步增长，维持整体营收韧性。季度指引显示公司对下个季度销售额有所期待，但需应对宏观经济及行业库存消化周期的考验。