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全球商品研究·农产品油脂日度报告（2024年3月8日）

现货价格

• 棕榈油：张家港现货价7840元/吨（跌30），广东现货价7840元/吨（涨140），整体窄幅波动。
• 豆油：张家港现货价8030元/吨（稳定），广州、日照等地价格持平，市场趋稳。

市场分析

1. 棕榈油：

• 海外需求支撑叠加马棕去库预期导致外盘价格上涨，提振国内油脂市场。
• 国内进口利润差且买船偏少，棕榈油需求虽受豆油替代但刚需仍存，库存回落至近三年中位，短期偏强震荡趋势不变。
• 二季度进口利润预计回升，关注未来产量变化。

2. 豆油：

• 受棕榈油提振价格上涨，豆棕价差转负显示替代效应显著。
• 下游消费小幅好转间接支撑价格，但库存仍处历史高位，供应端改善下后市偏弱。
• 成交量回升，但库存压力未缓解。

风险因素

1. 供需端扰动：
   • 巴西南部、阿根廷降水异常或影响大豆产出。
   • 马棕榈油超预期减产。
2. 政策与进口：
   • 国际产地动态（印尼棕榈油产量等）及国内进口利润变化。

结论

棕榈油短期偏强震荡运行，豆油较棕榈油偏弱。需关注进口利润、库存变化及天气对出口国家产量的影响。