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全球商品研究·农产品油脂日度报告2024年7月24日总结

价格回顾

• 棕榈油市场：张家港现货价为8100元/吨，广州现货价为8020元/吨，期货主力合约2409结算价为7960元/吨，日度涨幅约20%。国际市场BMD棕榈油8月合约结算价为3967林吉特/吨，环比下跌约0.5%。
• 豆油市场：国内张家港现货价8010元/吨，广州豆油现货价8150元/吨，主力合约2409结算价为7818元/吨，日度涨幅约106%。CBOT豆油主力合约结算价4476美元/吨，环比上涨约51%。

基本面分析與預期

• 棕榈油：馬來西亞1-20日產量和出口量環比均上升，1-8月庫存壓力有限，供需偏緊。印尼B40計劃和生柴政策推進有利棕榈油國內消費，但國內消費仍乏力，豆油持續擠壓棕榈油消費份額。棕油強勢運行小幅提振豆油價格，整體呈現震�荡偏強走勢。
• 豆油：美豆觸底反彈，為豆油提供支持，但因供應充足，豆油整體運行弱於棕榈油，呈現震蕩走勢。國內豆棕價差縮窄，豆油替代效應較佳。

風險及不確定因素

• 棕油：生产和出口数据不及预期、海外棕榈油需求回升。
• 豆油：美豆產量與全球庫存變化，影響外盤振幅。

分析師觀點摘要

• 棕榈油：短期受外盤和國內政策支撐，震幅有限。
• 豆油：中長期受美豆決策、南美大豆庫存和基差情況影響，預期整體震蕩。
• 維持豆棕價差恢復至合理水平的判斷，中長期油脂呈現震蕩結構。

詳情可聯繫研究團隊。