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全球商品研究·农产品油脂日度报告摘要（2024年7月10日）

一、市场动态
棕榈油、豆油现货价格多数下跌125元/吨，张家港棕榈油价7920元/吨，张家港豆油价7900元/吨。主力期货合约价格全线收跌，棕榈油、豆油跌幅分别达1.3%、1.5%，BMD棕榈油和CBOT豆油跌幅亦较大。

二、基本面分析

• 棕榈油：印尼上调出口参考价，马棕6月增产不及预期，短期关税传闻影响减弱，预计价格技术性回调，国内库存累积缓慢，短期内或延续偏强运行。
• 豆油：美豆基本面利空，美豆系跌幅显著，豆油跟随波动，豆棕价差缩窄，替代效应显著，但国内库存水平高企，价格支撑有限，运行弱于棕榈油。

三、风险因素

• 棕榈油产量修复不及预期
• 海外棕榈油需求回升
• 兴证期货研究咨询部：分析师林玲、胡卉鑫

四、交易建议

• 短期棕榈油价格具备回落空间，关注进口利润变化和库存累积情况
• 豆油需警惕美豆基本面利空因素，维持震荡思路

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