20250116-东吴证券-广电计量-002967.SZ-2024年报预告点评_业绩超预期_战略转型+精细化管理兑现_3页

光电计量（002967）2024年报超预期业绩分析

业绩超预期，经营效益显著提升

广电计量2024年预计实现营业收入31-33亿元，同比增长7%-14%；归母净利润30-36亿元，同比增长50%-81%，扣非净利润29-33亿元，同比增长67%-89%。其中，第四季度营收与净利润同比增长均呈现大幅增长，主要得益于公司在战略新兴领域订单增长及精细化管理成效显著。

管理层换届激发新战略转型动力

董事会换届后的管理层更替为公司注入新活力，战略重点转向国家产业战略与科技创新领域，积极布局低空经济、民用航空、先进核能等前沿方向。同时，公司考核机制由收入导向转向利润导向，推动降本增效，战略转型初见成效，经营水平有望持续提升。

股权激励方案落地，增强核心团队动力

2024年7月，公司完成2023年股权激励授予，覆盖核心员工及骨干，总激励规模较大，高管获授权益占比较高，有望全面调动积极性。激励目标设定三年复合增长23%，彰显公司对未来增长的信心。

盈利预测与投资建议

基于业绩超预期，研究机构上调公司2024-2026年归母净利润预测至33/38/47亿元，对应PE从当前32倍逐步下降至22倍。维持“增持”评级。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动、竞争格局恶化等。

关键数据

• 毛利率：42%-46%
• 资产负债率：约40%-42%
• 研发投入占比：约9.1%
• 负债率年化终端：约41%