20180709-开源证券-策略周报_贸易战下A股如何投资_认清形势比抄底更重要_12页_1mb

报告摘要

开源证券策略周报总结：贸易战下A股如何投资

核心内容

本报告由开源证券研究所发布，时间为2018年07月09日，由高级策略分析师杨海撰写。报告聚焦于2018年下半年A股市场投资策略，重点分析了贸易战、市场流动性、估值修复、结构性机会等方面，为投资者提供了仓位配置建议与个股推荐。

主要观点

市场下跌原因
- 市场持续下跌主要由内外部因素共同导致：
  - 外部因素：中美贸易战引发的市场恐慌情绪，以及对经济前景的悲观预期。
  - 内部因素：金融去杠杆导致资金紧张，信用市场风险暴露，市场流动性变差。
- 市场调整过程中，股权质押、信托计划等结构性问题加剧了市场下跌的恶性循环。
流动性危机的判断
- 市场成交量低迷，7月5日两市成交量不足1000万的个股高达450只，不足2000万的超过1000只，显示流动性紧张。
- 流动性趋紧的走势在短期内不会改变，因此投资者不宜盲目抄底。
估值修复与结构性机会
- 尽管市场估值偏低，但市场底部尚未明确，投资者应谨慎对待“抄底”行为。
- 市场存在结构性机会，建议从中长期角度关注具备成长确定性的行业和个股。
贸易战的长期影响
- 中美贸易战可能是一场“打打停停”的长期博弈，美国政府在经济利益和国内政治压力下，最终会寻求妥协。
- 中国具备巨大的市场潜力，未来有望通过谈判缓解贸易摩擦带来的冲击。
CDR政策解读
- 创新企业可通过CDR（存托凭证）或IPO方式登陆A股市场，监管层支持资本市场开放，推动“新经济”企业回归。
- CDR交易规则与A股基本一致，无资产门槛，但需签署风险揭示书。
- 试点创新企业代码为605和609开头，投资者可关注相关企业。

关键信息

仓位配置建议

建议投资者将仓位控制在60%左右，避免过度暴露于市场风险。

估值修复与结构性机会

重点推荐行业及个股：
- 核电建设：关注江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保等。
- 国产软件：关注中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件等。
- 环保板块：关注清新环境、永清环保、理工环科、碧水源、先河环保、雪迪龙、雪浪环境等。
- 5G建设：关注中兴通讯、中天科技、武汉凡谷、邦讯技术、长江通信、宜通世纪、超讯通信、信维通信等。