20240322-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

关键市场观点

• 电解铝基本面中性：能源紧张冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，下游需求疲软，供给扰动为主。
• 基差分析偏空：现货价格低于期货，基差为-145，贴水期货。
• 库存状况偏多：上海期铝库存减少至较低水平，SHFE库存同比偏低，铜消费支撑库存压力缓解。
• 盘面运行偏多：收盘价收于20周期均线上方，20周期均线向上，显示短期上升趋势。
• 主力持仓偏多：主力净多头增加，显示市场看多氛围。
• 预期震荡：碳中和长期利多铝价，但短期国内消费不畅，宏观情绪好转，预计将震荡运行。

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，长期利好铝价。
• 俄乌地缘政治影响俄铝供应，可能推高全球铝市场供应紧张。
• 能源危机冲击电解铝产量，推升铝成本。

利空因素

• 铝棒库存保持高位，消费需求疲软，抑制价格。
• 全球经济形势不乐观，高铝价可能压制下游消费意愿。

总体逻辑

• 政策刺激（碳中和）与需求疲软的博弈，中期影响铝价波动，短期内市场震荡为主，需关注能源政策和全球经济数据变化。

数据分析显示，铝现货和库存数据与历史水平相比，库存维持偏低，供需平衡短期偏紧，但消费端缺乏强劲支撑。