20220320-瑞达期货-聚丙烯市场周报_俄乌冲突不断加剧_油价上行推高成本_19页_1mb

2022年3月20日聚丙烯市场周报总结

核心内容概述

本周聚丙烯市场呈现区间震荡格局，受俄乌冲突及原油价格上升影响，成本支撑增强。下游需求有所回升，但整体开工率仍低于去年同期。库存方面，总体小幅回落，但部分品种库存上升。期货市场净空单增加，仓单上升，显示市场情绪偏空。国际PP市场价格总体上升，而LNG价格则有所回落。

主要观点

• 供应端：

  • 本周国内聚丙烯平均开工率环比下降0.36%至77.77%，中石化开工率下降0.13%至71.68%。
  • 下周检修产能大于复工产能，预计开工率继续下降。
  • 2月份国内聚丙烯产量略有下降，但产能继续上升。

• 需求端：

  • 国内聚丙烯下游行业平均开工率53.32%，较上周提升0.88%，但较去年同期低3.18%。
  • 各下游行业开工率变化：塑编45.00% (+1.00%)，注塑54.00% (+1.00%)，BOPP 61.03% (-0.11%)，PP管材56.00% (+1.56%)，胶带母卷52.92% (+0.28%)，PP无纺布64.00% (+1.00%)，CPP 64.00% (+0.00%)。
  • 随着疫情缓解，预计下周下游企业开工率将继续回升。

• 库存情况：

  • 中国聚丙烯总库存量89.28万吨，环比下降1.96%。
  • 生产企业库存下降2.06%，贸易商库存下降4.77%，港口库存上升5.56%。
  • 分品种来看，拉丝级库存下降7.01%，纤维级库存上升24.31%。
  • 预计下周库存将继续有所回落。

• 价格走势：

  • 本周PP华东共聚、拉丝价格均有所下降，国际PP市场价格总体上升。
  • 国内原油价格上升，国际原油价格也有所上升。
  • 石脑油和甲醇价格均有所回升，国内丙烯价格回升，亚洲丙烯价格略有回落。
  • 聚丙烯生产利润总体下降，进口利润也有所下降。

• 期货市场：

  • PP2205-PP2209合约价差略有回升。
  • 主力持仓净空有所增加，仓单报较上周有所增加。
  • PP2209合约期权价格走势震荡，波动率略有上升。

关键信息

供应与生产

• 本周聚丙烯产量54.52万吨，环比增加0.32万吨，涨幅0.59%。
• 2月份国内聚丙烯产量略有下降，但产能继续上升。
• 本周聚丙烯生产装置开工率略有下降。

需求与开工

• 下周预计供应基本平稳，下游需求有望回升。
• 下周检修产能大于复工产能，开工率继续下降。
• 下周下游企业开工率预计继续回升。

库存

• 中国聚丙烯总库存量89.28万吨，环比下降1.96%。
• 拉丝级库存下降7.01%，纤维级库存上升24.31%。
• 预计下周库存将继续回落。

成本与利润

• 俄乌冲突延续，国际油价居高不下，对聚丙烯价格形成支撑。
• 国内原油价格上升，国际原油价格也有所上升。
• 石脑油、甲醇价格回升，丙烯价格回升。
• 聚丙烯生产利润总体下降，进口利润也有所下降。

市场趋势

• 本周PP华东共聚、拉丝价格均有所下降。
• 国际PP市场价格总体上升。
• 国内LNG市场价格回落。
• PP2205-PP2209合约价差略有回升。
• 期权市场波动率略有上升，显示市场不确定性增加。

产业情况

• 产能与产量：

  • 2022年国内聚丙烯产能继续上升。
  • 2月份产量略有下降，但整体仍保持增长趋势。

• 进出口：

  • 2月份聚丙烯进口量明显减少，出口量也略有回落。

• 下游产品：

  • 本周PP下游产品价格稳中有降。
  • 下游行业开工率总体上升，但未恢复至去年同期水平。

• 塑料制品：

  • 2月份国内塑料制品产量与出口额环比同比均有所上升。

期权市场分析

• PP2209合约：
  • 期权价格走势震荡，波动率略有上升。
  • 期权市场显示市场对价格走势的不确定性有所增加。

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总结

本周聚丙烯市场整体呈现震荡格局，受国际油价上升影响，成本支撑增强，预计下周价格将重心上移。供应端开工率略有下降，下游需求回升，库存小幅回落，但部分品种库存上升。期货市场净空单增加，期权波动率上升，显示市场不确定性。瑞达期货研究院提供全面的市场分析与专业服务，助力客户把握市场趋势。