电力设备新能源行业三中全会精神学习电力篇：电力行业如何推进市场化改革及价格改革-240723-光大证券-13页_327kb

电力行业市场化改革及价格改革分析总结

根据2024年7月23日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，国家进一步推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等自然垄断环节独立运营，推动竞争性领域市场化改革，并推进水、能源、交通等领域价格改革。

在电力行业，“垄断环节”主要指电网环节，自2015年“9号文”提出“管住中间，放开两端”后，电网已实现独立运营。当前，电网面临数字化和灵活性提升的投资压力。而竞争性环节市场化已在火电领域实现，但新能源市场化的方法论和与火电的竞价机制尚不完善，投资收益预期不明。电价改革则集中在电力交易市场完善、新能源竞争性定价机制以及电碳联动方面。

建议投资方向包括：

• 电网投资：关注主网建设（如许继电气）和配网成长企业（如东方电子、三星医疗等）。
• 新能源运营商：如龙源电力（H），盈利能力有望改善。
• 核电、水电企业（如长江电力）以及储能企业（如阳光电源、盛弘股份）值得关注。

风险方面包括电网投资不及预期、特高压建设进度放缓、海外地缘政治风险以及配电网投资不足等可能影响行业发展。

此外，自2004年以来，我国电力市场化改革逐步推进，电力从“计划电”向“市场电”转变。当前电力市场化交易占比持续高位，新能源上网电价政策也更加灵活市场化，鼓励企业参与绿电交易。

综上，电力行业的改革重点在于电网独立运营、新能源市场化交易机制完善、电价机制市场化及碳市场联动，相关企业有望从政策红利中受益。