20210201-长安期货-天然橡胶周报_节前供需双弱_天然橡胶窄幅震荡_7页_791kb

天然橡胶周报总结

一、核心内容概述

本报告发布于2021年02月01日，主要分析了春节前天然橡胶市场的供需状况及价格走势。报告指出，天然橡胶在节前面临供需双弱的局面，橡胶价格预计窄幅震荡，操作建议以短差交易为主，节后或有方向性变化。同时，报告也提到了合成橡胶产量可能低于往年同期，以及国内轮胎开工率的现状。

二、主要观点

1. 供给端分析

• 泰国疫情对橡胶供给影响显著：泰国疫情在1月底出现大幅反弹，外劳短缺导致割胶成本上升，产量释放缓慢。
• 泰国停割时间表：泰国东北部1月底逐渐停割，南部地区预计2月底停割，整体供给端略偏紧。
• 印尼疫情持续：印尼日新增病例持续增长，防控措施趋严，对橡胶供给形成一定压力。
• 其他主产国：马来西亚、菲律宾等国疫情虽较轻，但尚未出现明显拐点，影响供给稳定性。

2. 需求端分析

• 国内轮胎开工率偏弱：春节临近，轮胎企业开工率难以明显改善，预计2月下旬逐步回升至正常水平。
• 合成橡胶产量下降：由于原油价格坚挺及国内突发事件（如南京扬子橡胶公司装置火情），合成橡胶产量可能低于往年同期，对天然橡胶形成一定提振。

3. 市场走势展望

• 天然橡胶05合约走势：节前预计窄幅震荡，震荡区间为13925至15100，高点有所下移，震荡区间收窄。
• 操作建议：建议以短差交易为主，节后市场可能出现方向性选择。

4. 风险提示

• 泰国疫情变化：可能影响橡胶供给及价格走势。
• 原油价格波动：对天然橡胶价格构成重要影响。

三、关键信息

1. 原料价格

• 丁二烯与苯乙烯价格低位运行：2020年原油大跌时，丁二烯及苯乙烯价格跌破5000元/吨，目前仍处于相对低位。
• 顺丁橡胶价格：2020年华东地区中间市场价最低为7650元/吨，目前回升至10400元/吨，但仍处低位。

2. 事件影响

• 南京扬子橡胶公司装置火情：影响顺丁橡胶生产，对中石化顺丁货源供给调配产生不利影响，可能导致检修计划变动。

3. 轮胎开工率

• 全钢胎开工率：1月开工率回升至66.81%，但仍低于往年同期水平。
• 半钢胎开工率：1月开工率回升至64.21%，春节前难以大幅改善。

四、数据支持

• 图1：RU2105合约走势，显示近期震荡状态。
• 图2：泰国日新增病例趋势，反映疫情波动。
• 图3：橡胶生产国日新增病例趋势，显示疫情对供给的潜在影响。
• 图4 & 图5：丁二烯和苯乙烯出厂价趋势，显示原料价格低位运行。
• 图6 & 图7：国内轮胎开工率趋势，显示开工率偏弱。

五、免责声明

本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成个人投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，自行承担投资风险。报告内容未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。

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