20201018-国金证券-中国经济周度跟踪_房地产销售降幅收窄_汽车销售涨幅扩大_10页

详细总结

核心内容概览

• 房地产销售：10月以来，30大中城市商品房日均销售面积累计同比降幅收窄，一线城市销售面积降幅减少，二线城市跌幅缓解，三线城市仍为负值。部分城市如上海由负转正。
• 汽车销售：汽车零售与批发日均销量同比涨幅扩大，反映市场回暖趋势。
• 工业生产与库存：高炉开工率保持高位，钢铁库存同比涨幅收窄，显示工业生产稳定。
• 航运与货物运输：BDI指数下降，BDTI指数下降，CICFI下降，CCFI上升，显示航运市场波动。
• 农产品价格：蔬菜价格由涨转跌，猪肉价格跌幅扩大，水果价格上升。
• 工业品价格：水泥、煤炭、原油价格上涨，钢铁与有色金属价格下跌。
• 金融市场：货币市场资金价格上升，债券市场长短端收益率下降，期限利差上升，信用利差下降。人民币兑美元升值，A股与美股上涨，欧股下跌。
• 商品市场：黄金与铜价格下跌，布油价格上涨，国内工业品价格涨跌互现。
• 风险提示：疫情扩散、政府应对不当、行业影响过大可能对市场造成冲击。

主要观点与关键信息

房地产市场

• 销售情况：10月30大中城市商品房日均销售面积累计同比降幅收窄，从-65.9%降至-21.47%。
• 城市分化：一线城市销售面积累计同比-27.17%，二线城市-22.91%，三线城市-16.17%。
• 城市动态：上海销售面积累计同比由负转正，广州、北京、深圳仍为负值。
• 土地成交：土地成交面积与总价同比持续下跌，但跌幅收窄。商品房用地与工业用地成交面积同比分别为-19.9%与-19.2%。

汽车市场

• 销售表现：截至10月11日，汽车零售与批发日均销量同比涨幅扩大，分别为43.0%与11.0%。

工业生产与库存

• 高炉开工率：保持高位，10月均值为68.78%。
• 钢铁库存：9月以来社会库存同比为48.72%，环比收窄。

航运与货物运输

• 运输指数：BDI指数环比下降18.46%，BDTI指数环比下降1.76%。
• 港口库存：铁矿石港口库存上升，焦炭港口与企业库存下降。

农产品价格

• 蔬菜：价格由涨转跌，环比下跌2.33%。
• 猪肉：价格跌幅扩大，环比下跌8.71%。
• 水果：价格均值上升，环比上涨2.68%。

工业品价格

• 上涨商品：水泥、煤炭、原油价格均值上涨。
• 下跌商品：钢铁与有色金属价格均值下跌，其中钢铁环比下跌0.19%，有色金属环比下跌0.46%。

金融市场

• 货币市场：央行净投放1900亿元，资金价格上升，R001与R007上行1bp，DR001下行3bp，DR007上行2bp。
• 债券市场：长短端收益率下降，期限利差上升，信用利差下降。1Y国债收益率下行1bp，1Y国开债下行4bp，10Y国债上行3bp。
• 外汇市场：人民币兑美元升值，美元指数略升，美元兑日元下降，美元兑欧元上升。
• 股票市场：A股与美股上涨，欧股普遍下跌。上证综指涨2.0%，创业板指涨1.9%；道琼斯工业指数涨0.1%，纳斯达克指数涨0.8%；富时100指数跌1.6%，德国DAX跌1.1%。
• 商品市场：黄金与铜价格下跌，布油价格上涨。螺纹钢上涨0.3%，铁矿石下跌12.3%，焦炭上涨4.3%。

风险提示

• 疫情发展失控可能对经济和社会活动造成重大影响。
• 政府应对不当可能引发恐慌性情绪与市场预期混乱。
• 部分行业受负面影响可能超出预期。

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