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苯乙烯周度报告总结

一、核心内容概述

本报告为国金期货有限责任公司研究员何宁于2025年3月7日撰写的苯乙烯周度分析，内容涵盖原油市场对苯乙烯的影响、现货库存变化、加权价格走势及后市展望。

二、主要观点

1. 原油市场承压下跌

• 关税问题引发市场对全球经济放缓的担忧，抑制能源需求。
• **OPEC+**宣布从4月起逐步恢复部分原油生产，预计增加全球供应约13.8万桶，进一步施压油价。
• 美国原油库存因炼油厂维护而大幅上升，加剧了油价回落。
• 北半球原油需求进入淡季，炼油厂开工率下降，库存累积压力增加，预计入夏后库存将进入累库阶段，对油价形成持续压力。

2. 苯乙烯现货库存去库缓慢

• 春节期间国内苯乙烯工厂库存显著累积，至2月6日达到年内峰值255,900吨。
• 年后至今库存仍处于消化阶段，截至3月6日库存为248,000吨，去库力度不明显。
• 进口潜力释放对市场形成多头压力，但未能有效支撑价格上涨。

3. 需求端表现

• 苯乙烯及纯苯下游产品开工率维持高位，PS开工率周度环比增加0.58%，达到60.64%；EPS开工率环比增加0.51%，为55.04%；ABS开工率环比增加0.57%，达到68.98%。
• 尽管需求端有所增长，但对价格的提振作用有限。

4. 现货价格表现

• 苯乙烯现货价格处于近4年同期最低水平。
• 华东地区市场中间价为8195元/吨，华北地区为8340元/吨，整体处于低位运行。

三、加权价格走势

• 加权持仓量本周增加65823手，增幅达18.28%。
• 价格下跌245元/吨，跌幅2.93%。
• 加权均价为8191元/吨，较上周的8369元/吨下跌178元/吨，触及前低。

四、关键信息

• 原油价格受供应增加与需求疲软双重影响，持续承压。
• 苯乙烯库存去库速度缓慢，叠加进口压力，市场缺乏上涨动力。
• 下游产品开工率维持高位，但对价格支撑有限。
• 加权价格持续下跌，持仓量显著增加，显示市场多空博弈加剧。

五、后市展望

• 3月资金流入增加，价格跌破年初低点，显示市场情绪偏弱。
• 持仓量增幅明显，多空分歧加大，市场波动性或进一步上升。
• 需密切关注库存变化、OPEC+政策执行及下游需求表现，以判断后续价格走势。

六、免责声明

本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，已进行审慎审核，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。报告内容不构成投资、法律、会计或税务建议，国金期货有限责任公司不对报告内容及最终操作承担任何责任。