20221121-东证期货-工业硅周度报告_弱需求现实延续下_硅价短期弱稳运行_21页_9mb

工业硅市场周度总结（2022年11月21日）

核心内容

本周工业硅市场呈现震荡走势，价格整体弱稳运行。尽管供给过剩和库存高企给硅价带来下行压力，但成本端支撑使得跌幅有限。各规格硅价均有不同程度的下滑，其中421#和3303#硅价跌幅较大，分别达到550元/吨和600元/吨。

主要观点

1. 供需基本面分析

• 供应端：

  • 川滇地区开工炉数小幅减少，部分硅厂因利润压缩主动停炉。
  • 云南限电政策持续，预计12月限电比例可能达30%-40%。
  • 新疆地区疫情管控趋缓，伊犁地区已复工复产，预计带动短期增产。
  • 新增产能逐步释放，但短期内仍难以缓解供过于求的局面。

• 需求端：

  • 多晶硅需求强劲，企业保持高开工率，平均在85%以上，四川、内蒙新增产能带来增量。
  • 铝合金需求偏弱，汽车产销量小幅走弱，新能源汽车补贴取消可能带来一定刺激，但整体需求仍有限。
  • 有机硅需求低迷，DMC价格下滑，终端需求疲软，单体产量难以恢复。

2. 市场展望

• 短期内硅价预计弱稳运行，供给小幅过剩，库存仍需消化。
• 明年一季度工业硅供给可能偏紧，硅价或处于相对高位。
• 需求端方面，多晶硅持续增长，铝合金和有机硅或有小幅改善，出口亦有望增强。

关键信息

3.1 工业硅现货价格

• 华东不通氧553#硅价：19200-19500元/吨
• 通氧553#硅价：20400-20600元/吨
• 441#硅价：20900-21900元/吨
• 421#硅价：21100-21200元/吨
• 3303#硅价：21100-21300元/吨

3.2 工业硅现货供给

• 川滇地区电价上涨，部分硅厂利润受限，存在主动停产计划。
• 新疆地区复工50余台炉子，预计较快恢复产能。
• 云南限电政策持续，对供给端形成压制。
• 工业硅社会库存较高，仍需消化。

3.3 工业硅现货需求

• 多晶硅：

  • 高利润支撑开工率高位，四川、内蒙新增产能释放。
  • 产业链各环节价格保持稳定，部分企业已进入试生产阶段。

• 有机硅：

  • DMC价格下滑，部分企业降负荷生产或停产检修。
  • 终端需求疲软，地产和电子电器领域表现不佳。

• 铝合金：

  • 铝合金企业开工率下降，以小批量刚需采购为主。
  • 新能源汽车销量可能受补贴取消影响，但铝合金用量远高于传统汽车，长期需求有望提升。

3.4 行业动态与政策支持

• 国家发改委推动大型风光基地建设，加快可再生能源发展。
• 财政部提前下达2023年光伏、风电等补贴资金，支持产业发展。
• 云南绿色能源优势显著，吸引多家知名企业投资，推动工业高质量发展。
• 贵州省推进碳达峰方案，大力发展新能源，提升可再生能源装机容量。
• 美国240家光伏企业呼吁推翻AD/CVD规避案，以保障组件供应。
• 隆基绿能打破硅异质结电池效率世界纪录，技术领先。
• 晶科能源预计年底实现65GW硅片、55GW电池和70GW组件产能。
• 中钨高新光伏钨丝技术优势显著，契合硅片加工趋势。

风险提示

• 云南限电政策：若限电不及预期，可能影响工业硅供应，对价格形成支撑。
• 市场波动：硅价短期震荡，中期及长期走势需关注供需变化及政策影响。

期货走势评级

公司信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是中国金融期货交易所全面结算会员，业务涵盖商品期货、金融期货、期货投资咨询、资产管理等。
• 东证衍生品研究院：提供专业的市场分析与研究，支持客户决策。
• 联系方式：
  • 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
  • 联系人：梁爽
  • 电话：8621-63325888-1592
  • 传真：8621-33315862
  • 网址：www.orientfutures.com
  • 邮箱：research@orientfutures.com

免责声明

本报告由上海东证期货有限公司制作，仅供客户参考，不构成投资建议。投资者需自行承担风险。未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。