晨会速递总结
核心内容概览
本次晨会速递涵盖了宏观经济、行业研究、公司研究以及市场数据等多个方面，重点分析了中美贸易谈判、基建与地产走势、新能源产业、航空运输业、以及多个上市公司的投资价值与前景。
主要观点与关键信息
宏观经济：中美贸易谈判展望
- 背景：拜登政府在备战中期选举和总统大选期间，可能启动新一轮对华贸易谈判。
- 目的：通过降关税筹码换取中国加大采购承诺，以支持摇摆州和蓝州选民的经济利益。
- 重点产业：化工产品（含矿产品）、运输设备、机械设备（含电气设备）。
- 时间窗口：预计2022年2-3季度为贸易谈判的重要窗口期。
行业研究
建筑行业
- 趋势：广义基建边际改善，但地产新开工与竣工增速边际回落。
- 推荐方向：
- 建筑央企：推荐中国建筑、中国交建、中国中铁。
- 电力新能源：推荐中国电建、中国能源建设。
- 装配式及设备租赁：推荐鸿路钢构，关注华铁应急、宏信建设、志特新材。
- 评级：买入。
电新行业
- 动态：宁德时代进入换电领域，推出EVOGO品牌及组合换电解决方案。
- 受益标的：
- 换电设备制造商：山东威达、瀚川智能、国电南瑞、科大智能、博众精工。
- 换电运营商：协鑫能科。
- 宁德时代自身：完成电池全生命周期闭环，推荐宁德时代。
- 评级：买入。
传媒行业
- 热点：数字经济成为关注焦点，对互联网行业产生深远影响。
- 推荐标的：
- 腾讯控股：云计算与元宇宙布局。
- 网易：元宇宙场景落地。
- 快手：直播电商推动电商交易规模增长。
- 芒果超媒、光线传媒：新型文化业态发展。
- 三七互娱：VR/AR技术赋能游戏新场景。
- 评级：买入。
市场数据
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3569.91 |
0.80 |
| 沪深300 |
4813.35 |
0.97 |
| 深证成指 |
14391.39 |
0.19 |
| 中小板指 |
9686.95 |
0.66 |
| 创业板指 |
3144.33 |
-0.82 |
股指期货
| 合约 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2201 |
4812.20 |
0.95 |
| IF2202 |
4814.60 |
0.94 |
| IF2203 |
4811.60 |
0.99 |
| IF2206 |
4783.00 |
0.89 |
商品市场
| 品种 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
371.76 |
-0.20 |
| 燃油 |
3095 |
1.81 |
| 铜 |
70100 |
-0.10 |
| 锌 |
24595 |
0.20 |
| 铝 |
21290 |
0.78 |
| 镍 |
164170 |
0.98 |
海外市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 恒生指数 |
24112.78 |
-0.43 |
| 国企指数 |
8449.00 |
-0.18 |
| 道琼斯 |
35368.47 |
-1.51 |
| 标普500 |
4577.11 |
-1.84 |
| 纳斯达克 |
14506.90 |
-2.60 |
| 德国DAX |
15772.56 |
-1.01 |
| 法国CAC |
7133.83 |
-0.94 |
| 日经225 |
28257.25 |
-0.27 |
| 台湾加权 |
18378.64 |
-0.79 |
| 韩国综合 |
2864.24 |
-0.89 |
外汇市场
| 币种 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.3521 |
-0.12 |
| 人民币对欧元 |
7.2464 |
-0.12 |
| 人民币对日元 |
0.0554 |
-0.42 |
| 人民币对港币 |
0.8154 |
-0.17 |
利率市场
| 品种 |
前加权平均利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
1.9225 |
-16.38 |
| DR007 |
2.0719 |
-9.41 |
| DR014 |
2.1864 |
-14.22 |
| 一年期国债 |
2.0501 |
-10.65 |
| 五年期国债 |
2.4895 |
-10.27 |
| 十年期国债 |
2.7415 |
-4.45 |
公司研究
房地产
- FirstService：北美最大住宅社区管理商，内生增长与外延收购并行，增值服务表现优异，支撑60倍PE高估值。
- 评级：增持。
基础化工
- 磷酸铁行业：受益于新能源汽车需求增长，磷化工企业加速向新能源转型。
- 推荐标的：川恒股份、兴发集团、云天化、云图控股、川发龙蟒、新洋丰。
- 评级：增持。
交通运输
- 航空运输：国内航空需求环比回升，全年有望恢复至疫情前85%水平。
- 推荐标的：中国国航、春秋航空、上海机场。
- 评级：增持。
石化行业
- 九丰能源：拟收购远丰森泰100%股份，加码LNG主业。
- 盈利预测：2021-2023年净利润分别为10.38、14.03、18.18亿元，维持“买入”评级。
基础化工
- 云图控股：2021年净利润超预期，上调盈利预测，维持“买入”评级。
有色行业
- 明泰铝业：2021年净利润增长73%-82%，维持“增持”评级。
传媒行业
- 快手科技：活跃用户数稳定，降本提效显著，维持“买入”评级。
海外TMT
- 小米集团：2021-2023年non-IFRs净利润预测为208/245/295亿元，高端化战略持续推进，预计2024年推出首款量产车型。
- 评级：买入。
纺服行业
- 上海家化：2021年归母净利润同比增长52%-74%，上调2022-2023年盈利预测，维持“买入”评级。
食品饮料
- 九毛九：因疫情反复下调2021-2023年净利润预测，维持“买入”评级。
- 东鹏饮料：2021年净利润同比增长41.6%-53.9%，上调盈利预测，维持“增持”评级。
评级体系说明
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15% |
| 中性 |
投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间 |
| 减持 |
投资收益率落后市场基准指数5%-15% |
| 卖出 |
投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
无法获取必要资料或存在重大不确定性事件 |
基准指数说明
- A股主板：沪深300指数
- 中小盘：中小板指
- 创业板：创业板指
- 新三板：新三板指数
- 港股：恒生指数
风险提示与免责声明
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- 香港：中国光大证券国际有限公司
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