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北上持续买入大消费核心资产

核心内容概述

本周全球资金呈现以下主要流向：资金流出股市，流入货币和债券市场；北上资金净流入消费、医药医美等行业，南下资金则主要流入信息技术、医疗保健和传媒行业。ETF方面，资金整体流出，但大金融ETF流入最多。

主要观点

全球资金流动

• 本周全球资金流出股票市场，流入货币、债券市场；从净流入额来看，货币 > 债券 > 股票。
• 中美10年期国债利差小幅扩张至 -0.17%；全球资金流出中国债市，流入美国长期债。
• 全球资金流出发达市场与新兴市场，但平衡型与大盘风格更受青睐。
• 本周全球资金流入中国科技、金融、房地产；净流出原材料、通信业务、公用事业。流入美股医药生物、公用事业，净流出能源、金融、工业。

北上资金流向

• 本周北上资金净流入35.6亿元，全年累计净流入达753.59亿元。
• 流入最多的大类行业为消费（59.23亿元）、医药医美（23.45亿元）、公共服务（13.56亿元）。
• 流出最多的大类行业为周期（-39.35亿元）、高端制造（-28.81亿元）、科技（-21.14亿元）。
• 本周净买入个股前五为宁德时代（14.73亿元）、贵州茅台（14.5亿元）、中国中免（13.82亿元）、五粮液（9.26亿元）、东方财富（9.16亿元）。
• 今年以来净买入前列个股为国电南瑞（90.33亿元）、汇川技术（71.11亿元）、长江电力（70.27亿元）、招商银行（68.75亿元）、阳光电源（67.77亿元）。

南下资金流向

• 本周南下资金净流出32.37亿元，全年累计净流入达1701.06亿元。
• 本周净买入最多的GICS行业为信息技术（49.5亿港元）、医疗保健（19.2亿港元）、工业（6.5亿港元）。
• 本周净买入的一级行业为传媒（31.6亿港元）、医药生物（18.1亿港元）、银行（16.4亿港元）。
• 本周净买入个股前五为腾讯控股（29.73亿港元）、理想汽车-W（22.47亿港元）、建设银行（12.13亿港元）、康龙化成（11.34亿港元）、协鑫科技（9.18亿港元）。
• 今年以来净买入前列个股为美团-W（407.53亿港元）、腾讯控股（281.87亿港元）、快手-W（183.20亿港元）、中国海洋石油（181.75亿港元）、李宁（136.24亿港元）。

ETF资金流向

• 本周资金整体流出ETF，宽基指数ETF净流出97.98亿元，风格指数ETF净流出7.70亿元，主题指数ETF净流出5.05亿元。
• 本周流入最多的ETF为大金融ETF（21.61亿元），流出最多的ETF为高端制造ETF（-23.16亿元）。

关键信息汇总

资金流向概览

• 全球资金：本周净流入货币 > 债券 > 股票；流出发达市场与新兴市场，流入美国长期债。
• 北上资金：净流入消费、医药医美、公共服务；净流出周期、高端制造、科技。
• 南下资金：净买入信息技术、医疗保健、传媒；净流出可选消费、电信服务、日常消费。
• ETF：资金整体流出，宽基指数ETF流出最多，大金融ETF流入最多。

市场表现

• 本周标普、纳指小幅回升。
• 本周价值-成长累计收益率收缩至21.7%。
• 本周宽基指数ETF整体净流出，风格指数ETF净流出，主题指数ETF净流出。

市场数据

• 本周募资规模上升至662.3亿元；IPO与定增募资规模回升。
• 两融余额为16249.57亿元，较上周五增加216.25亿元；回购规模大幅提升至60.06亿元。
• 新发基金规模为246.55亿份，7月以来累计新发246.55亿份。

风险提示

• 无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期。

结论

本周全球资金持续流入大消费核心资产，北上资金偏好消费、医药医美，南下资金则主要买入信息技术、医疗保健和传媒行业。ETF方面，资金流出为主，但大金融ETF表现突出。整体来看，资金流向显示对稳定增长行业和资产的偏好。