20230827-德邦证券-产业经济周报_看好信息技术产业的自主可控_24页_2mb

投资要点总结：

1. 宏观与中观趋势：美国科技创新周期回落导致盈利增速放缓，劳动力价格上涨加剧全球通胀；关注美国经济长期滞胀风险及其对中国海外发展的影响。中国去杠杆周期以深化改革为重心，高端制造产能投放推动行业集中，传统行业国有化和市场化改革提升效率。
2. 中长期行业选择：推荐关注传统行业供给格局改善；半导体周期见底与国产替代机会；去杠杆后期可选消费板块；锂电产业链“量价齐升”；中药产业链渗透率提升。

行业重点关注：

1. 先进制程半导体、半导体设备与材料、全球化与人民币国际化、飞机
   人工智能和数据要素产业链、铜、黄金、锂矿、小金属、钢铁、煤炭、铝、航运、造船、工程机械、基建、一带一路产业链、抗衰产业链、锂电应用创新、锂电池、光伏组件、汽车零部件。

周期板块表现：

1. 有色金属-贵金属、环保-环境治理、煤炭-煤炭开采 领涨，社服、计算机估值最高。
   有色、钢铁、煤炭等周期行业数据跟踪显示，铜、铝、锌价格波动，钢材库存下降，水泥价格下滑。
   房地产成交土地和商品面积回暖，但挖掘机销量同比下滑。

风险提示：
美国就业恶化、信贷紧缩、宏观经济下行风险。