20240228-东兴证券-A股市场估值跟踪七十二_A股估值上行_23页_1mb

A股估值上行分析总结

上周（2024年2月19日至23日），A股市场整体上行，上证指数涨幅达485%，沪深300涨371%，上证50涨344%。全球主要股指普遍上涨，德国DAX涨幅最大（176%），A股表现强劲。消费市场春节期间数据积极，旅游人次和电影票房增长，提振了投资者信心。

估值方面，国内外股指PE（TTM）和PB指标普遍上行。A股上证指数PE（TTM）升至495%，估值分位数上升104个百分点；海外标普500估值接近历史高位，恒生指数PE（TTM）为415%。行业估值变动显示，科技、资源能源等行业PE上升显著，传媒行业涨跌幅最大（1199%），金融板块估值也上升。创业板指估值贡献占比高，但盈利贡献分化，大盘股盈利负贡献，小盘股正贡献。

风险溢价整体下行，上证指数风险溢价降幅最大，暗示市场估值支撑强化。风险提示包括数据统计可能存在误差，建议投资者谨慎参考。

总体结论：市场估值上行动力强劲，尤其在消费复苏和行业轮动下，但需关注风险溢价变化带来的潜在风险。