汽车：轻量化趋势明朗，铝合金汽零加速兑现_57页_2mb

汽车行业轻量化趋势与铝合金汽零投资分析

核心内容

汽车行业正加速向轻量化方向发展，这一趋势对于实现双碳目标具有重要意义。轻量化能够有效降低油耗和提升续航里程，符合节能减排的长期发展方向。铝合金作为当前经济性较好的轻量化材料，其在汽车零部件中的应用正快速扩大，尤其是在新能源汽车领域。

主要观点

• 轻量化趋势明确：汽车轻量化是实现节能减排的关键手段，通过降低车辆整备质量，有助于减少碳排放，提升燃油效率和电动车续航里程。
• 铝合金材料优势显著：铝合金具备密度低、强度高、抗腐蚀性强等特点，相比钢材能实现更优的降重效果，同时其经济性在铝价与钢价差价小于11.95元/千克时具备竞争力。
• 一体化压铸技术推动降本增效：一体化压铸技术通过集成多个零部件，提高生产效率，降低制造成本，为铝合金压铸领域带来新的市场空间。
• 行业加速扩张：铝合金汽零企业融资扩产规模显著增长，2022年达到138.58亿元，较2021年增长188.84%，显示行业扩张趋势明显。
• 市场空间广阔：预计2025年一体化压铸零部件市场空间将达到348.3亿元，2021-2025年CAGR为230.9%。2030年国内乘用车铝合金市场空间在中性情境下有望达到3404.5亿元，2021-2030年CAGR为11.2%。

关键信息

• 轻量化与双碳目标：轻量化是实现双碳目标的重要路径，政策端明确节能减排目标，推动汽车行业向轻量化发展。
• 铝合金降重经济性：铝合金在普通钢基础上可减重40.66%，其降重成本为35.14元/千克，显著低于镁合金和碳纤维复合材料。
• 新能源汽车用铝量增长：新能源汽车因整备质量较高，对轻量化材料需求更迫切，预计2025年和2030年国内乘用车用铝量分别达到545.0万吨和840.6万吨。
• 重点推荐企业：结构件领域推荐拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份；一体化压铸领域推荐广东鸿图、文灿股份；电池托盘领域推荐祥鑫科技、和胜股份、众源新材。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 轻量化趋势不及预期
• 一体化压铸订单不及预期
• 上游原材料价格波动
• 汇率波动

投资建议

• 铝合金作为轻量化材料，有望在轻量化趋势中受益，其在新能源汽车中的应用将进一步扩大。
• 轻量化重点企业如拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、广东鸿图、文灿股份、祥鑫科技、和胜股份、众源新材，均被重点推荐。

行业前景

• 轻量化材料：铝合金、镁合金、碳纤维复合材料等均在汽车轻量化中发挥重要作用，但铝合金因性价比优势成为主流选择。
• 轻量化技术：包括结构优化、材料替代和工艺改进，其中一体化压铸技术是推动铝合金应用的重要手段。
• 市场增长：随着新能源汽车的快速发展，铝合金零部件市场空间将显著扩大，预计2030年国内乘用车铝合金市场空间将超过3000亿元。

结论

汽车轻量化趋势明确，铝合金作为轻量化材料具有显著优势，其在新能源汽车中的应用将加速，带动相关零部件企业的快速发展。重点推荐铝合金汽零企业，关注其在轻量化、一体化压铸及电池托盘等领域的投资机会。