戴德梁行：2020中国新基建-2020.8-58页_3mb

报告摘要

中国新基建总结

核心内容

中国新基建是为应对新冠疫情对经济的冲击，并推动未来经济发展而启动的新一轮基础设施投资。与以往不同，新基建聚焦于前沿科技与对现有基础设施的补充，旨在提升经济质量、促进消费升级以及增强国家竞争力。本报告从新基建的驱动力、七大涉及领域及发展机遇三个方面进行分析。

主要观点

新基建的驱动力：包括对冲疫情影响、把握发展机遇以及补短板。新基建有助于稳定经济增长、带动就业，并为未来科技发展奠定基础。
新基建的七大领域：包括5G基站建设、特高压、城际高铁和城市轨道交通、新能源充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。
发展机遇：包括智慧城市、城市群建设以及新型融资渠道。新基建将推动城市智能化、促进区域协调发展，并通过多元化融资方式缓解投资压力。

关键信息

一、新基建的驱动力

对冲疫情影响
- 新冠疫情对中国经济造成严重影响，外贸、消费和投资成为主要的经济拉动手段。其中，基础设施投资因其总量大、带动效应强，成为稳定经济的重要手段。
- 2020年1-3月，中国外贸出口同比下降13.3%，消费市场也受到严重打击，因此投资成为主要的经济支撑。
把握发展机遇
- 中国经济已从依赖土地、资源和人口红利的模式向创新驱动转型，新基建为实现这一转型提供技术支撑。
- 5G技术的快速发展将为数字经济提供强大引擎，带动信息消费扩大升级。
补短板
- 中国基础设施在全球竞争力中排名36位，存在明显短板。新基建将重点提升城际高铁、特高压和新能源充电桩等领域的建设水平。
- 2019年，中国新能源汽车销量与充电桩数量存在较大缺口，新能源汽车与充电桩的配比仅为3.50:1，远低于1:1的规划目标。

二、新基建的七大领域

5G基站建设
- 5G技术具备高速率、大容量、低时延、高可靠等优势，将成为数字经济的重要支撑。
- 2020年，中国计划建设超过60万-80万个5G基站，预计2025年将达到800万个。
特高压
- 特高压是目前最先进的输电技术，具有远距离、大容量、低损耗、少占地等优点。
- 中国是唯一实现特高压大规模商业运营的国家，截至2019年6月，已投运线路长度27,570公里，预计2025年将突破4万公里。
城际高铁和城市轨道交通
- 城际高铁和城市轨道交通是城市群发展的关键基础设施，有助于提升城市间的互联互通。
- 截至2019年底，中国城市轨道交通运营里程达6,730.27公里，长三角、京津冀、珠三角等城市群的轨道交通最为发达。
新能源充电桩
- 新能源汽车发展迅猛，但充电桩数量不足成为制约因素。2019年，中国公共充电桩数量约51.6万个，车桩比为3.50:1。
- 预计2020年将新增公共充电桩15.6万台，私人充电桩37.3万台。
大数据中心
- 大数据中心是数字经济发展的基石，2019年底中国数据中心数量约7.4万个，占全球23%。
- 数据中心机架数量从2016年的124万架上升至2019年的227万架，四年增长83.1%。
人工智能
- 中国人工智能产业规模增长迅速，2018年底市场规模达415.5亿元，年复合增长率达54.6%。
- 截至2019年，中国人工智能企业数量占全球22.1%，京津冀城市群占44.8%，是人工智能产业发展的核心区域。
工业互联网
- 工业互联网是第三次工业革命的重要标志，2018年中国工业互联网市场规模达5,318亿元。
- 预计2025年市场规模将达1.34万亿元，为制造业转型提供技术支撑。

三、新基建的发展机遇

智慧城市
- 智慧城市已成为城市发展的新方向，依托人工智能、大数据、云计算等技术，提升城市治理与居民生活质量。
- 2019年，中国智慧城市技术相关投资规模达228.79亿美元，预计2023年将增长至389.23亿美元。
城市群建设
- 中国已形成20多个城市群，包括京津冀、长三角、珠三角等，这些区域成为新基建的重要投资对象。
- 城际高铁和城市轨道交通是城市群发展的关键，有助于提升城市间互联互通和资源流动效率。
新型融资渠道
- 传统基建融资模式难以满足当前需求，新型融资渠道如基础设施REITs成为重要补充。
- 2019年底，中国已发行15单基础设施类不动产证券化产品，主要涉及物流仓储和高速公路领域。