20241216-东方金诚-11月金融数据出炉；债市延续强势_10年期和30年期国债收益率均创历史新低_9页_482kb

金融数据与债市动态简报

一、金融数据与宏观政策

截至2024年11月，新增人民币贷款为5800亿元，社会融资规模为23357亿元。11月末M2同比增长7.1%，增速较上月放缓0.4个百分点，M1同比下降3.7%，降幅较上月收窄2.4个百分点。

央行牵头的九部门联合发布养老金融支持政策，提出创设养老专项债券与主题金融债券，推动养老金融体系发展。财政部明确将实施个人养老金个人所得税优惠政策，自2024年1月起执行。同时，全国金融工作会议强调防范金融风险，促进资本市场稳定，并提出保交房、优化房地产融资等措施。

中央经济工作会议强调适度宽松的货币政策，央行研究局局长王信和韩文秀均表示2025年将进一步降准降息，加大货币信贷投放。银行方面有传言称2025年起对公募基金免税基数以2024年底为准，同时控制债券投资额度，以推动贷款而非债券配置，但多家机构确认暂未收到通知。

二、债券市场动态

（一）利率债表现
10年期和30年期国债收益率创新低，分别下行至2.70%和3.00%。央行暗示适时降息降准，促进了债券市场活跃，尤以长久期国债表现突出。

（二）信用债与可转债情况
3只产业债和1只城投债价格偏离超10%，涉及阳城、万科及禹州项目。部分房企如世茂集团获得债券重组支持，正荣地产出现多笔借款违约，中南建设与青岛即墨城投则涉及债券展期或担保问题。可转债市场表现分化，中证转债指数收跌0.56%，75支转债上涨，但多数个券下跌。

（三）国外债市
美债收益率全线走高，10年期上行8bp至4.40%。欧债方面，德国、法国、意大利等国10年期国债收益率均上行，显示全球风险偏好的调整。

三、资金面与大宗商品
资金利率R001和DR007在央行净投放下小幅下行，资金面总体偏松。国际原油及天然气价格波动，12月13日WTI原油涨约1.81%。黄金期货下滑，天然气期货大幅下跌。