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每日金融总结（2018年09月11日）

核心内容概览

本文档为安邦集团发布的《每日金融》简报，涵盖宏观经济形势、金融市场动态、政策调整及行业趋势等多方面内容。内容主要聚焦于中国及全球金融市场现状，分析政策影响、市场波动及行业发展趋势。

主要观点与关键信息

一、政府监管与金融创新

• 政府与市场关系：中国在社会主义市场经济中，政府之手与市场之手的平衡问题一直存在争议。近年来，政府对金融创新的刺激政策导致市场过度发展，引发了一系列风险。
• P2P行业教训：P2P行业在政府鼓励下迅速发展，但缺乏有效监管，导致大量平台倒闭、社会信任受损。政府监管的滞后是问题的重要原因之一。
• 政策演变：从2012年起，政府对互联网金融的态度经历了从鼓励创新到强化监管的转变，政策周期反映出金融风险的积累与释放。
• 政府责任：尽管P2P问题不能完全归咎于政府，但政策刺激导致了金融杠杆的提升和风险的集中爆发，引发公众对政府的不满。

二、外汇储备与经济形势

• 外储下降：8月中国外汇储备下降82.3亿美元，主要原因是汇兑压力和贸易数据疲软。
• 人民币贬值压力：人民币远期结售汇逆差扩大，表明市场对人民币贬值的预期增强。
• 外资预期：外资预计2019年中国GDP增速将在6%至6.5%之间，低于2018年的预期。中美贸易摩擦被视为最大风险。

三、A股市场与“国家队”干预

• 国家队干预：A股“国家队”通过干预高权重股票来支撑市场，但这种干预措施可能只有短期效果。
• 市场基本面：当前中国经济基本面健康，股市估值处于多年低点，因此“国家队”的干预被视为战略复苏的一部分。
• 风险偏好下降：市场整体风险偏好下降，投资者对政策依赖度较高。

四、国际金融市场动态

• 渣打银行风险评估：渣打银行将中国与阿根廷、土耳其并列为高风险国家，主要由于债务攀升和政策不确定性。
• 欧洲央行政策预期：欧洲央行预计维持利率不变，直至2019年夏季，核心通胀预期下调，欧元面临下行压力。
• 福特拒绝回迁生产线：福特拒绝将生产线回迁美国，认为在美国生产无利可图，反映出全球供应链的复杂性。
• 特斯拉被机构放弃：特斯拉因CEO马斯克的不稳定行为，被部分机构放弃，空头头寸持续高位，股价面临压力。

五、行业趋势与政策调整

• 银行财富管理竞争：上市银行在高端客户财富管理市场展开激烈竞争，招商银行、工商银行、建设银行等领先。
• 保险公司违规现象：保险公司违规行为屡禁不止，涉及虚假信息、回扣、财务造假等问题，监管面临挑战。
• 上市公司并购规则：证监会明确上市公司发行股份购买少数股权需满足协同效应和持续经营能力等条件。
• 全球养老基金应对气候变化：全球养老基金对气候变迁风险的应对不足，仅有少数基金采取积极措施。

六、新兴市场债务风险

• 债务问题：新兴市场债务问题引发市场警惕，尤其是美元计价外债的持续增长。
• 融资断崖式下滑：新兴市场夏季融资额大幅下降，发债数额创六年新低。
• 危机隐患：尽管未达最坏情况，但美联储加息导致流动性抽离，新兴市场可能面临债务违约风险。

七、科技行业与CEO安保费用

• 科技行业投资窗口期：摩根士丹利认为，IT行业正处于投资窗口期，重点在于人工智能、物联网和自动化。
• CEO安保费用：全球科技巨头CEO安保费用高昂，其中扎克伯格为1000万美元，贝佐斯为160万美元，库克为31万美元。

数据概览

股市行情（9月11日）

伦敦国际银行间拆放利率（LIBOR）9月7日

香港银行同业港元拆息（9月11日）

石油与黄金价格（9月10日）

• 北海布兰特石油价格：每桶77.9美元
• 纽约商品交易所石油价格：每桶67.873美元
• 黄金价格：1盎司黄金=1196.30美元

总结

本文档从多个角度分析了2018年9月中国及全球金融市场的关键动态。重点包括：

• 政府监管与市场发展的关系，尤其强调P2P行业的教训；
• 外汇储备下降与中美贸易摩擦的影响；
• A股“国家队”干预市场的短期效应；
• 国际金融市场中中国与阿根廷、土耳其并列高风险；
• 上市银行在高端财富管理市场的竞争；
• 中俄联合投资计划及全球科技巨头CEO安保费用；
• 保险公司违规现象加剧；
• 上市公司并购政策收紧；
• 养老基金对气候风险的忽视；
• 新兴市场债务问题及融资困境；
• 科技行业投资机会与CEO安保费用增长。

整体来看，2018年9月的金融市场表现出较强的波动性，政策调控、外部环境及行业自身发展均对市场产生深远影响。