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传媒行业周报总结

核心内容概览

本报告为2018年6月26日发布的联讯传媒周报，重点分析了当周传媒行业整体表现、行业动态及投资建议。报告指出，尽管A股整体市场情绪低迷，但传媒行业仍展现出一定的韧性，尤其在视频付费和网络综艺节目方面。

一周行情回顾

板块行情

• A股整体表现低迷，沪指下跌4.37%，深成指下跌5.36%，创业板指下跌5.60%，沪深300指数下跌3.85%。
• 传媒行业板块下跌6.32%，表现弱于上证综指。
• 两市成交额为14775.53亿元。

个股表现

涨幅前五：

1. 佳云科技：周涨幅4.40%
2. 视觉中国：周涨幅2.88%
3. 顺网科技：周涨幅2.64%
4. 长方集团：周涨幅1.54%
5. 华策影视：周涨幅0.97%

跌幅前五：

1. 贵人鸟：周跌幅-34.34%
2. 长城影视：周跌幅-33.45%
3. 长城动漫：周跌幅-26.89%
4. 文化长城：周跌幅-26.79%
5. 亚夏汽车：周跌幅-25.88%

行业要闻及投资建议

电影市场

• 内地电影市场第25周票房为9.92亿元，环比略降3%。
• 《侏罗纪世界2》累计票房达13.2亿元，单周市场份额占比61%。
• 《超人总动员2》首日票房达1.39亿元，全国排片占比25.6%。
• 国产电影《猛虫过江》以9447万票房位列第三。

综艺节目

• 受世界杯影响，传统台端综艺表现疲软。
• 腾讯网络综艺《创造101》总决赛播出，累计播放量突破47亿，微博热搜词条达2000余个，百度搜索词条715万个。
• 该节目引发“pick”、“C位”等热词及“王菊”、“杨超越”等选手的广泛讨论，吴宣仪粉丝众筹金额达3000万，远超此前《偶像练习生》的蔡徐坤粉丝众筹金额。

游戏市场

• 网络游戏：《地下城与勇士》、《英雄联盟》、《梦幻西游》位列前三，腾讯和网易占据多数席位。
• 网页游戏：三七互娱的《太极崛起》、恺英网络的《蓝月传奇》、三七互娱的《传奇世界》位列前三。
• 手机游戏：App Store中国区下载量前三为“凯蒂环球之旅”、“王者荣耀”和“消除者联盟”；“FIFA足球”手游受世界杯影响排名上升。

公司重要公告

• 腾信股份：股东特思尔大宇宙计划6个月内减持不超过15%股份。
• 晨鑫科技：拟收购罗曼空间和超级梦100%股权，以强化移动游戏布局。
• 联建光电：拟出让逾两成股份，实控人或变更。
• 帝龙文化：股东拟不低于1亿元增持股份。
• 宣亚国际：区块链实验室成立，专注区块链技术在营销中的应用。
• 金陵体育：出资390万元参股设立运动智能设备公司。
• 平治信息：上半年净利润预增112.62%-142.43%。
• 快乐购：重组获批，湖南广电旗下5家公司打包注入，总估值115亿元。

投资建议

• 传媒板块整体估值处于20x左右，建议关注视频付费行业及具有较高壁垒的低估值龙头标的。
• 重点公司包括：
  • 万达电影：投资评级“买入”，预计2018年EPS为1.62元，PE为32.18倍。
  • 光线传媒：“买入”，预计2018年EPS为0.92元，PE为26.54倍。
  • 唐德影视：未评级。
  • 慈文传媒：“买入”，预计2018年EPS为1.66元，PE为20.70倍。
  • 华策影视：“买入”，预计2018年EPS为0.44元，PE为19.46倍。
  • 完美世界：“买入”，预计2018年EPS为1.46元，PE为19.87倍。
  • 三七互娱：“买入”，预计2018年EPS为0.97元，PE为9.35倍。
  • 恺英网络：“买入”，预计2018年EPS为1.31元，PE为9.35倍。
  • 视觉中国：“买入”，预计2018年EPS为0.55元，PE为41.76倍。
  • 分众传媒：“买入”，预计2018年EPS为0.56元，PE为17.95倍。

风险提示

1. 游戏、影视等内容表现不及预期；
2. 重点关注公司未来业绩的不确定性；
3. 行业估值继续下行；
4. 行业竞争及发展不及预期；
5. 政策风险。

行业动态

• IPO：美团点评提交招股书，2017年营收339亿元，亏损189亿元。
• 影视：第21届上海国际电影节闭幕，《阿拉姜色》获最佳影片与最佳编剧。
• 音乐：陈奕迅、徐佳莹获金曲奖最佳男女歌手，宋冬野获最佳作词。
• 网综：《创造101》总决赛结果公布，“火箭少女101”正式成团。
• 美股：FAANG五大科技巨头齐跌，视频类中概股受挫。
• 游戏成瘾：世卫组织将游戏成瘾列为精神疾病，引发游戏行业反对。

总结

整体来看，传媒行业在A股市场整体低迷背景下仍保持一定活力，尤其是网络综艺节目成为流量变现的新渠道。电影市场表现良好，《侏罗纪世界2》和《超人总动员2》领跑票房榜。游戏市场持续火热，腾讯与网易占据主导地位，同时《创造101》成为年度最火爆综艺节目。投资方面，建议关注视频付费行业和低估值龙头公司，同时警惕行业竞争加剧及政策变化带来的风险。