20210725-东吴证券-教育行业周报（2021年第28期）_双减_正式印发_对K12教培行业或产生深远影响_12页_746kb

教育行业周报（2021年第28期）总结

核心内容

本周周报聚焦于中国教育行业的重要政策变化——“双减”意见的正式印发，对K12学科类校外培训机构产生了深远影响。同时，周报还涵盖了行业动态、公司公告及估值信息等内容。

主要观点

• “双减”政策全面落地：
  中办、国办正式印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，对K12学科类培训进行严格监管，涵盖资质审核、培训内容、融资方式、收费管理、培训时间、教师资质及广告内容等多个方面。

• K12学科培训受限制：

  • 不再审批新的学科类校外培训机构，现有机构统一登记为非营利性机构。
  • 学科类培训机构不得上市融资，外资不得控股或参股。
  • 禁止在节假日、寒暑假组织学科类培训。

• 素质教育和成人职业培训不受影响：
  政策主要针对K12阶段的学科类培训，素质类、成人职业类培训如艺体教育、考研培训、厨师培训等仍可正常开展。

• 行业逻辑发生转变：
  K12课外教培行业将面临转型，部分以K12为主要业务的机构（如新东方、好未来）或将面临一定风险。

• 试点范围扩大：
  “双减”意见将在全国重点省市试点，包括北京、上海、沈阳、广州、成都、郑州、长治、威海、南通等，试点内容包括压减学科类培训、鼓励校内课后服务及强化收费监管。

关键信息

行情回顾

• 过去一周（7/19-7/23）：

  • 传媒指数下跌3.08%，社服指数下跌0.58%。
  • 上证综指上涨0.31%，深证成指上涨0.38%，创业板指上涨1.08%。

• 年初至今：

  • 传媒指数下跌13.23%，社服指数下跌2.81%。
  • 上证综指上涨2.23%，深证成指上涨3.86%，创业板指上涨16.98%。

行业重点公告

• 中公教育：股东王振东补充质押股份。
• 民生教育：收购北京小爱智能科技51%股权，形成“招培就”一体化平台。
• 华夏视听教育：控股股东增持股份。
• 希望教育：内蒙古大学创业学院转设相关事宜推进。
• 51Talk：预计第二季度净营收5.75亿至5.80亿元。
• 朴新教育：任命高亮为董事会董事。
• 博实乐教育：第三季度营收同比增长42.5%，净利润增长141%。
• 天有教育集团：向港交所递交招股书。
• 新东方在线：与天津大学教育学院合作开展支教培训。
• 中汇集团：董事长及董事增持股份。
• 腾讯教育：与中公教育签订合作协议，推动产教融合。
• 发改委与教育部：公布产教融合型企业及试点城市名单。

行业重点新闻

• 见知教育：第五次递交美股招股书，拟募资最多5000万美元。
• Blackstone：拟收购Simplilearn部分股权。
• 沪江教育：被列为被执行人，涉及金额约629万元。
• 伯乐智才：获Pre-A轮投资，聚焦医护人才培训。
• 中央网信办：启动暑期未成年人网络环境整治行动。
• Go1：完成2亿美元D轮融资，估值超10亿美元。
• 好未来：推出励步暑期公益素养营，涵盖七大主题。
• 教育新基建20条：推动“互联网+教育”平台建设，目标2025年形成高质量教育支撑体系。

行业公司估值表（部分重点公司）

数据说明

• 港股和美股收盘价和市值分别以港币和美元为单位。
• 归母净利润（2021-2022年）来自Wind一致预期或东吴证券研究所预测。
• 汇率：港币/人民币为0.83元，美元/人民币为6.4元。

风险提示

• K12学科类教培行业政策监管趋严，业务开展可能受到限制。

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