20210711-国海证券-热点追踪_国内信用渐宽_美国就业弱于预期_14页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由国海证券研究所发布，分析了2021年7月4日的国内外经济、市场、行业及疫情动态，重点涵盖宏观经济数据、热点事件、疫情发展与疫苗接种情况，并提示了相关投资风险。

主要观点

1. 宏观经济大势

• 全球经济复苏：美国非制造业PMI低于预期，显示服务业就业压力较大，欧洲央行上调通胀目标，但宽松政策仍将持续。
• 中国经济：6月CPI和PPI同比涨幅略有回落，经济保持稳定恢复；社会融资规模超预期增长，M2增速回升，显示信贷派生能力增强。
• 货币政策：中国央行下调存款准备金率0.5个百分点，流动性合理充裕，政策取向未变，仍坚持稳健货币政策。

2. 热点解读

2.1 国内热点

• “三新”经济：增加值再创新高，成为支撑中国经济修复的重要力量，推动传统产业升级与新旧动能转换。
• 社会融资：6月融资规模超预期增长，表内融资表现强劲，体现“有保有压”的结构性政策导向。
• M2增长：6月末M2同比增长8.6%，增速回升，反映信贷支持实体经济力度增强。

2.2 国际热点

• 美国就业：职位空缺数创新高，企业招聘困难，部分行业面临用工短缺。
• 美联储政策：暂时通胀仍是共识，官员预计可能更早缩减QE，但货币政策收紧仍需保持耐心。
• 欧央行：上调通胀目标至2%，维持物价稳定，宽松政策暂不会大幅转向。

2.3 行业热点

• 房地产行业：上半年典型房企融资额达新低，同比下降34%，融资环境持续收紧。
• 互联网平台：反垄断监管频繁，重点针对平台企业经营者集中行为。
• 乘用车市场：车市表现较弱，低基数效应基本消除，新能源汽车销量创历史新高。

关键信息

3.1 本周更新核心数据

3.2 下周更新核心数据

• 中国：6月累计同比固定资产投资、6月工业增加值。
• 海外：美国6月CPI和PPI，德国6月CPI，欧盟6月CPI。
• 重点时间：2021年7月27日-31日，涵盖多个关键经济指标发布。

疫情与疫苗接种追踪

4.1 疫情追踪

• 中国：云南瑞丽疫情加剧，本土新增38例，境外输入144例，现存确诊463例。整体疫情稳定可控。
• 海外：美国、英国、俄罗斯疫情持续恶化，单日新增确诊均创新高；巴西、印度疫情相对稳定；澳大利亚疫情加重。

4.2 疫苗接种追踪

• 接种速度：美国接种速度放缓，中国接种速度有所下降。
• 进度预测：
  • 中国：预计2021年末完成全民免疫。
  • 美国：完全接种比例为47.22%，预计需4个月覆盖75%人口。
  • 英国：计划于第三季度完成全民免疫。
  • 俄罗斯：预计2022年实现全民免疫。
• 全球接种：预计2023年以后完成全民免疫。

风险提示

• 流动性收紧超预期；
• 经济发展不及预期；
• 中美摩擦加剧；
• 疫情超预期恶化。

投资策略小组介绍

• 李浩：工商管理硕士，十年钢铁行业经验，现任A股策略研究。
• 纪翔：中科院工商管理硕士，东北财经大学经济学学士，曾从事黄金、钢铁板块研究，现任A股策略研究。

投资评级标准

行业投资评级

• 推荐：行业指数领先沪深300；
• 中性：行业指数跟随沪深300；
• 回避：行业指数落后沪深300。

股票投资评级

• 买入：相对沪深300涨幅20%以上；
• 增持：相对沪深300涨幅10%~20%；
• 中性：相对沪深300涨幅-10%~10%；
• 卖出：相对沪深300跌幅10%以上。

免责声明

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