20250326-广金期货-钢材_板材下游景气_或支撑近月走强_25页_2mb

报告摘要

本报告分析了2025年3月21日当周的钢材市场情况，重点探讨了钢材供需变化、价格走势及市场策略建议，同时提示了相关风险事件。

短期钢材基本面边际改善，但中期承压
- “金三银四”传统施工旺季支撑钢材消费季节性回升，带动钢价短期反弹。
- 建筑钢材需求仍受资金到位不足拖累，螺纹钢消费量农历同比-12.78%，五大品种钢材消费量农历同比-5.55%。
- 板材需求表现优于建材，尤其是热卷，受汽车、家电、造船业订单支撑，消费量农历同比+1.26%，有利于热卷库存周转。
钢材期货价格与价差表现
- 螺纹期货RB2505价格下跌至3156元/吨，环比-3.40%。
- 热卷期货HC2505价格下跌至3351元/吨，环比-2.67%。
- 螺纹05-10价差-86，热卷05-10价差-37，均呈现下行趋势。
- 热卷现货基差走强，策略上建议关注热卷05-10跨期正套（多HC2505、空HC2510）。
原料库存压力大，成本承压
- 铁矿石库存高位，45港进口矿库存14487.54万吨，环比+67.48万吨。
- 煤焦库存压力依然显著，样本矿山精煤库存同比+21.95%，洗煤厂精煤库存同比+34.51%。
- 原料价格持续承压，铁矿石期货指数价环比-4.67%，焦煤期货指数价环比-6.64%，焦炭期货指数价环比-6.11%。

市场供需数据变化
- 五大品种钢材产量865.42万吨，环比+1.43%。
- 螺纹钢产量226.21万吨，环比-0.39%；热轧卷板产量324.33万吨，环比+1.78%。
- 五大品种钢材消费量906.95万吨，环比+2.61%；螺纹钢消费量242.99万吨，环比+4.19%；热轧卷板消费量330.65万吨，环比-0.21%。
- 相比去年同期，五大品种钢材产量加总同比+2.02%，螺纹钢产量同比+6.90%，热轧卷板产量同比+1.43%。
- 钢材消费量同比整体下降，螺纹钢同比-1.40%，热轧卷板同比-0.84%。
价格与价差
- 螺纹期货主力合约价格3156元/吨，环比-3.40%，月度累计-5.17%。
- 热卷期货主力合约价格3351元/吨，环比-2.67%，月度累计-2.16%。
- 螺纹05-10价差-86元/吨，热卷05-10价差-37元/吨。
- 螺纹现货基差+64元/吨，热卷现货基差+9元/吨。

钢厂产销情况
- 钢厂整体利润尚可，螺纹钢高炉利润101元/吨，热卷高炉利润93元/吨。
- 高炉法钢厂盈利占比53.25%，电炉螺纹利润为-12元/吨。
- 钢厂继续增产，五大品种钢材产量加总环比+1.43%。
铁矿石供应与库存
- 铁矿供应回升，全球发运量重回高位，国内到港量环比+56.45%。
- 45港铁矿库存14462.49万吨，环比+0.29%，同比+0.67%。
- 铁矿石期货指数价环比-4.67%，普氏62%铁矿石价格指数102.55美元/吨，环比-0.92%。
双焦市场情况
- 焦煤期货指数价环比-6.64%，焦炭期货指数价环比-6.11%。
- 样本矿山精煤库存同比+21.95%，洗煤厂精煤库存同比+34.51%。
- 焦钢企业焦煤总库存1449.02万吨，环比-5.80%；焦炭总库存735.48万吨，环比+1.89%。
- 煤焦市场库存压力较大，可能进一步转化为钢材供给压力。

建筑钢材需求疲软
- 建材成交仍处于低位，全国主流贸易商建筑钢材成交54.48万吨，环比+4.19%，同比-30.72%。
- 资金到位率仅为57.87%，房建项目资金到位率48.83%，非房建项目资金到位率59.7%。
- 建筑施工进展缓慢，对螺纹钢需求形成拖累。
地产端表现低迷
- 30座大中城市新房市场成交量处于近五年低位，房地产新开工、施工、竣工面积累计同比均下滑。
- 房企资金压力大，影响项目回款及钢材需求。
钢板材下游需求强劲
- 汽车、家电销售数据及造船业订单数据表现较好，带动钢板材需求好于往年。
- 乘用车销量环比回升，家电零售量环同比均增长。
- 造船订单增长，带动热轧卷板消费，重点钢厂造船用钢板产量累计同比增长34.57%。

五大品种钢材周度产销存
- 周度总产量865.42万吨，环比+1.43%。
- 周度总消费量906.95万吨，环比+2.61%。
- 厂库498.81万吨，社库1289.28万吨，总库1788.09万吨。
- 周度库存变动：厂库-10.90万吨，社库-30.63万吨，总库-41.53万吨。
螺纹钢周度产销存
- 周度产量226.21万吨，环比-0.39%。
- 周度消费量242.99万吨，环比+4.19%。
- 厂库219.04万吨，社库617.96万吨，总库837万吨。
- 周度库存变动：厂库-6.74万吨，社库-10.04万吨，总库-16.78万吨。
热轧卷板周度产销存
- 周度产量324.33万吨，环比+1.78%。
- 周度消费量330.65万吨，环比-0.21%。
- 厂库85.85万吨，社库324.05万吨，总库409.9万吨。
- 周度库存变动：厂库+1.53万吨，社库-7.85万吨，总库-6.32万吨。